同時，各家公司長期負債均大幅提升，截至2010年末，萬保招金長期借款分別為248億元、470億元、100億元和181億元，同比增加42%、132%、75%和40%，其中以保利長期借款增幅最多。

　　對此保利地產(chǎn)有關人士對本報記者表示，公司較早地調(diào)整了債務結(jié)構(gòu)，增加長期借款比例，可以降低短期償債壓力。

　　保利地產(chǎn)年報顯示，其短期借款為4.5億元，一年內(nèi)到期的非流動負債為73.3億元，而其長期借款則達到470.3億元。另外，其2年內(nèi)到期的借款為186億元，低于其賬面191億元的現(xiàn)金余額。

　　“雖然凈負債率達到88.5%，但保利的負債結(jié)構(gòu)也是以長期負債為主，短期內(nèi)財務風險依然可控。”中國房地產(chǎn)信息集團研究中心評論員楊晨青表示，萬科、中海2010年的負債率均處于歷史低點，如中海資產(chǎn)負債率僅為22.8%。說明龍頭房企已經(jīng)對2011年的調(diào)控提前做了準備。

　　資金壓力顯現(xiàn)?

　　截至去年底，萬科、中海現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，而保利、金地、招商依然為負。年報顯示，保利地產(chǎn)2010年經(jīng)營性現(xiàn)金流為-223.699億元，招商地產(chǎn)經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈值為-44.4629億元，而2009年底這一指標為70.5473億元;金地集團是-30億元。

　　萬科、中海雖然截至2010年底經(jīng)營性現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，但萬科的現(xiàn)金流已縮至22.37億元，相較于2009年底縮水75.8%。

　　一位地產(chǎn)分析師對記者表示，經(jīng)營現(xiàn)金流是一個時點概念，一般是收入減去支出得出的，不足以反映資金在某個區(qū)間內(nèi)的真實狀況。

　　“這一指標只是說明當期支付的比較多，投入比較大，我們多數(shù)是支付土地成本。”保利地產(chǎn)有關人士表示，未來的資金還是看信貸能力和銷售回籠水平。

　　此外，從手持現(xiàn)金和資金準備狀況來看，萬科目前可動用資金在500億左右。中海手持現(xiàn)金300多億，保利手持現(xiàn)金191億，金地136億，招商97億。

　　萬科、金地、保利等公司人士對本報記者表示，目前公司都不缺錢，資金短期無憂。中海、金地表示，去年進行的房地產(chǎn)基金、債券募資還有部分留在列為今年。

　　上述分析師表示，未來房企是否面臨大的資金壓力，取決于項目銷售和回款的速度。對此，以上各家公司高管均表示，公司今年都會加大周轉(zhuǎn)速度，多安排一些受調(diào)控影響較小的產(chǎn)品，促進銷售。

　　各家公司今年都表示要積極拓展融資渠道。中海和金地均表示，今年除了已經(jīng)開始和即將進行的房地產(chǎn)基金，還將積極拓展海外融資;保利透露有意發(fā)行房地產(chǎn)基金;萬科則表示除合作外，將與大股東華潤集團的金融平臺進行對接;招商也稱，大股東招商局集團對其加大資源和融資方面的支持。

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