官方表態(tài)微妙調(diào)整房企融資禁令已悄然松綁？(2)

2013-07-29 來(lái)源：0352房網(wǎng) 編輯：李建霞

　　按照這位人士的觀(guān)點(diǎn)，在兩難的選擇下，主管部門(mén)有可能避開(kāi)這一敏感問(wèn)題。即A股融資政策并非對(duì)所有涉房企業(yè)放開(kāi)，而是從特定的企業(yè)入手，漸進(jìn)式放開(kāi)。其中，帶有保障房建設(shè)、城鎮(zhèn)化等概念的房企可能成為受益者。據(jù)悉，近期停牌的新湖中寶，便帶有棚戶(hù)區(qū)改造的性質(zhì)。

　　“現(xiàn)階段不太可能大范圍地放開(kāi)房企再融資，如果放開(kāi)的話(huà)，也是針對(duì)那些涉房業(yè)務(wù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)比例較小的上市公司。”復(fù)地集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)葉劍生也據(jù)此認(rèn)為。

　　最近3年來(lái)，房地產(chǎn)企業(yè)在A(yíng)股的上市之路幾乎被堵死，融創(chuàng)、卓爾、旭輝等房企均在此間選擇港股上市。期間成功登陸A股的涉房企業(yè)，只有華夏幸福等少數(shù)幾家。但該公司的主業(yè)在于園區(qū)開(kāi)發(fā)，而非純粹的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，其上市更多得益于“城鎮(zhèn)化”概念。

　　分析人士認(rèn)為，若A股融資政策真正開(kāi)閘，可能繼續(xù)遵循上述思路，給予特定的概念以支持。而商品住宅開(kāi)發(fā)在業(yè)務(wù)中占比較大的企業(yè)，可能難以獲得政策青睞。

　　“此種方式的好處顯而易見(jiàn)。調(diào)控樓市的‘新國(guó)五條’出臺(tái)尚不足半年，房?jī)r(jià)上漲壓力仍較大，呼吁強(qiáng)化調(diào)控的聲音仍在。為維持政策的連續(xù)性，A股融資的漸進(jìn)式開(kāi)放要比全面開(kāi)閘穩(wěn)妥得多。”上述上市房企負(fù)責(zé)人認(rèn)為。

　　或難一蹴而就

　　“在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，房地產(chǎn)業(yè)始終享有特殊的地位。近期公布的半年度宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵階段，國(guó)民經(jīng)濟(jì)恐難以繼續(xù)維持高增速。但與此同時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升局面凸顯，供應(yīng)端的相關(guān)數(shù)據(jù)也呈回暖之勢(shì)。”一位分析人士介紹。

　　一方面是維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的各種努力，另一方面則是日益增大的房?jī)r(jià)上漲壓力。在決策層面前，保增長(zhǎng)和控房?jī)r(jià)的矛盾又一次凸顯。在不少專(zhuān)家看來(lái)，前者需要市場(chǎng)化改革得以推進(jìn)，而后者仍需在一段時(shí)間內(nèi)依靠行政之手，這也決定了未來(lái)的經(jīng)濟(jì)政策復(fù)雜多變。

　　7月初，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，強(qiáng)調(diào)更好地發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用。7月19日，央行宣布全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，被認(rèn)為走出了利率市場(chǎng)化的重要一步。7月下旬，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議又宣布暫免征收部分小微企業(yè)稅費(fèi)。

　　有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，本屆管理層在多個(gè)領(lǐng)域強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)化、規(guī)范化，這種思路應(yīng)盡快延伸到飽受調(diào)控之苦的房地產(chǎn)領(lǐng)域，其中便包括放開(kāi)股權(quán)融資等房地產(chǎn)融資的市場(chǎng)化手段。

　　但事實(shí)果真如此?

　　一位接近國(guó)土部的專(zhuān)家認(rèn)為，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的思路并無(wú)不妥。但在房地產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)率高企的情況下，若任由資金自由流動(dòng)，恐將再次造成房地產(chǎn)投資過(guò)熱的局面，并強(qiáng)化房地產(chǎn)業(yè)對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的綁架。這種觀(guān)點(diǎn)也得到不少業(yè)內(nèi)人士的認(rèn)同。

　　實(shí)際上，這正是決策層所擔(dān)心的，上述實(shí)例中提到的某位高層領(lǐng)導(dǎo)反對(duì)即在于此。而高層的態(tài)度將對(duì)房企再融資以怎樣的方式推出及何時(shí)推出，起到至關(guān)重要的決定性作用。

　　按照上述專(zhuān)家的觀(guān)點(diǎn)，為引導(dǎo)資金流動(dòng)，必須對(duì)房地產(chǎn)業(yè)實(shí)施一定程度的政策壓制。也即，持續(xù)多年的房地產(chǎn)調(diào)控政策不會(huì)很快退出，包括限購(gòu)、限貸等行政化手段，以及對(duì)股權(quán)融資的各種限制。

　　“事實(shí)上，在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的關(guān)閘和資金市場(chǎng)挖潛后，房企的融資渠道已經(jīng)有了新的格局，不僅有港股的上市機(jī)會(huì)，對(duì)再融資的渴求也已經(jīng)下降。因此，即便此輪政策未能全面開(kāi)閘，對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的資金狀況也不會(huì)造成太大影響。”上述分析人士認(rèn)為。

　　但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，房地產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)化運(yùn)作仍是大勢(shì)所趨。據(jù)悉，國(guó)家發(fā)改委正會(huì)同住建部、國(guó)土部等部委，共同研究制定房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制，其中包括金融、財(cái)稅、信貸和保障房等制度建設(shè)。

（責(zé)任編輯：李建霞）