房企發(fā)債破局再融資“有條件開閘”鋪路城鎮(zhèn)化
2013-07-19 來源：0352房網(wǎng) 編輯：李建霞
摘要：“房企再融資開閘，一定程度是由發(fā)改委主導(dǎo)，并由國土資源部配合的有關(guān)鋪路新城鎮(zhèn)化建設(shè)的措施。”據(jù)知情人士透露，根據(jù)發(fā)改委的有關(guān)精神，僅限于允許涉一級土地開發(fā)項目與舊城改造、保障房項目的再融資放行。
“我們正在準(zhǔn)備一份再融資材料，證監(jiān)會應(yīng)該沒有接受有關(guān)房企再融資申請。”7月18日，北京一家券商高層表示，其準(zhǔn)備的該起再融資項目已向國土資源部等部門進行了申請，因客戶并非上市公司，項目將報批發(fā)改委。
“一定程度上說，房企的確可以申報再融資。”7月18日，一位接近監(jiān)管層的知情人士透露，“但這并非市場普遍理解的房企再融資放開。”
2013年7月中旬，暫停三年的房企再融資或開閘的消息甚囂塵上，掀起了這個夏天資本市場又一個話題。
部委放行一級土地開發(fā)
7月18日，有傳聞稱房企再融資材料已被監(jiān)管層接受。國金證券等多家券商發(fā)布投研報告，表達了對房企再融資放開趨勢的暢想;新華社《房企融資開閘是市場化改革的題中之義》直言，“暫停三年多的房地產(chǎn)企業(yè)融資將有條件放開”。“房企再融資的條件有嚴(yán)格限制。資本市場對于房企融資投向往往認(rèn)為是在商品房屋開發(fā)層面，這屬于二級土地開發(fā)市場，目前放開的房企再融資，被嚴(yán)格限制在一級土地開發(fā)和舊城區(qū)改造工程上，換句話說，房企再融資開閘的主要目的并非解決房企資金鏈問題，而在于與新型城鎮(zhèn)化建設(shè)方針相配套。”上述知情人士表示。
顯然，市場對于房企再融資全面放開的猜想似乎一廂情愿。
“有些消息被需求者片面放大。”上述人士表示，被屏蔽在再融資大門外三年之久的房企，對于資金的渴求和對再融資大門放開的期盼不言而喻，但政策的松動距全面放開還有不小的時間差距。
但是，6月28日和7月12日，證監(jiān)會兩度回應(yīng)上市房企融資政策問題時均表示：對存在閑置土地、炒地以及捂盤惜售、哄抬房價等違法違規(guī)行為的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，將暫停上市、再融資和重大資產(chǎn)重組。證監(jiān)會堅決貫徹執(zhí)行國務(wù)院文件規(guī)定，對于房地產(chǎn)企業(yè)是否存在違反國務(wù)院有關(guān)規(guī)定的情形，證監(jiān)會在進行相關(guān)審核時，將依據(jù)國土資源部的意見進行認(rèn)定。
“實際上，2008年底證監(jiān)會暫停審查房企再融資項目時的口徑也是如此，對有關(guān)房企再融資事項征求國土資源部意見認(rèn)定。如果國土資源部無意見，那么證監(jiān)會也不會阻攔其融資審核。”上述知情人士透露，目前，國土資源部與發(fā)改委的放行口徑即為“涉一級土地開發(fā)項目與舊城改造、保障房項目”。
這顯然和市場常規(guī)意義理解的房企再融資有較大區(qū)別。
“自給自足”的新型城鎮(zhèn)化改革
“房企再融資開閘，一定程度是由發(fā)改委主導(dǎo)，并由國土資源部配合的有關(guān)鋪路新城鎮(zhèn)化建設(shè)的措施。”據(jù)上述知情人士透露，根據(jù)發(fā)改委的有關(guān)精神，僅限于允許涉一級土地開發(fā)項目與舊城改造、保障房項目的再融資放行。
“無論是一級土地開發(fā)還是舊城改造項目，這些都是積極推動新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的重要環(huán)節(jié)。”上述知情人士表示。
“截至目前，我們接觸的幾個項目都是涉舊城區(qū)改造項目的發(fā)債融資，若發(fā)債主體為上市公司須報證監(jiān)會審批，如為非上市公司，則審批權(quán)在發(fā)改委。”上述北京某券商高層表示。
2012年中央經(jīng)濟工作會議明確提出，“積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化，著力提高城鎮(zhèn)化質(zhì)量”，新型城鎮(zhèn)化建設(shè)成為國內(nèi)外輿論廣泛關(guān)注的焦點。
有消息稱由國家發(fā)改委牽頭，財政部、國土部、住建部等十多個部委參與編制的《全國促進城鎮(zhèn)化健康發(fā)展規(guī)劃綱要2011-2020年》有望近期出臺，該規(guī)劃將涉及全國20多個城市群、180多個地級以上城市和1萬多個城鎮(zhèn)的建設(shè)。
“發(fā)改委松綁房企再融資，主要目標(biāo)是為新型城鎮(zhèn)化建設(shè)配套實施。”上述知情人士坦言，新型城鎮(zhèn)化將強化制度變革，不再由中央撥款，而是通過權(quán)力下放激活中小城市的發(fā)展活力。
新型城鎮(zhèn)化建設(shè)將依靠搭建市場化平臺解決建設(shè)資金問題的說法，也得到了發(fā)改委城市和小城鎮(zhèn)改革發(fā)展中心主任李鐵的證實。
7月18日，李鐵表示，新型城鎮(zhèn)化強調(diào)的是政府引導(dǎo)市場主導(dǎo)，“不像以前中央撥款給地方投資，國務(wù)院常務(wù)會強調(diào)減少審批項目，所以這種投資肯定沒有。”
顯然，新型城鎮(zhèn)化建設(shè)將探索建立市場化投資融資平臺和運營模式。
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