陳寧遠：中國房價十年走勢預測兩不靠譜
2012-12-11 來源：陳寧遠的博客 編輯：木木
既無法確定地產的宏觀調控政策(這是政府的事)，也無法控制市場的資產價格趨勢(這是市場本身的規(guī)律)，兩不靠譜，預測有何意義?
國家統(tǒng)計局原局長、現(xiàn)任民生證券首席經濟學家邱曉華，在國盛證券2013年度投資策略報告會上預言，“明年中國的房價將平穩(wěn)上升，不會暴漲，也不會暴跌”;中國地產市場“十年內不會逆轉，只有等工業(yè)化和城市化基本完成后房價才會出現(xiàn)真正逆轉”。
或許是由于邱曉華曾經的身份(國家統(tǒng)計局是國內最為權威的、掌握被視為國家機密數(shù)據(jù)的統(tǒng)計部門)，他這個關于中國地產市場的明年乃至10年的預言，就被廣泛傳播了。不過這樣的傳播并不代表其觀點得到了廣泛的認同。
道理簡單。因為其關于房價的預測太過簡單，并無特點。關于明年的地產市場到底怎么運行，從來不是券商年度投資策略報告會可以準確預言的因為這樣的報告會既無法確定地產的宏觀調控政策(這是政府的事)，也無法控制市場的資產價格趨勢(這是市場本身的規(guī)律)，兩不靠譜，預測有何意義?
至于十年后中國的地產市場將會如何?更是充滿變數(shù)，現(xiàn)在就預言那時會出現(xiàn)拐點，多少有點巫術的性質，和經濟學關于資產價格波動的趨勢理性分析無關。這一點即便不從經濟學常識，僅從投資策略常識出發(fā)，也可以從巴菲特在歷次股東大會上表態(tài)中(如“要相信美國的未來，但我不知道明年是漲還是跌”)看出，投資預測是無法這么具體地講到時間，講到資產價格波動的方向的。
況且精通統(tǒng)計學不代表其預測準確。統(tǒng)計學雖然不以預測為唯一目的，但在統(tǒng)計過程中人們會想方設法通過搜索、整理、分析數(shù)據(jù)來接近基本事實，然后羅列出在何種變量的情況下，被統(tǒng)計的事實將會有可能發(fā)生何種演變。但毫無疑問的是，統(tǒng)計學首先要達到的目的，不是對被統(tǒng)計事實未來演變進行可能性的羅列式的預測，而是接近事實和接近把握事實。這已經是很不容易做到了。
所以一般而言，統(tǒng)計學主要分為描述統(tǒng)計學和推斷統(tǒng)計學。即使推斷統(tǒng)計學也不是具體的預測學，而是把握事實。所謂“中國10年時間內完成工業(yè)化之后，地產景氣結束”的判斷只是簡單枚舉，而非系統(tǒng)分析。
因為工業(yè)化完成之后的國家和地區(qū)，地產景氣表現(xiàn)也是不一樣的。比如美國工業(yè)化完成之后，就出現(xiàn)過不同的地產景氣周期;而日本工業(yè)化之后曾經長時間在地產景氣周期內，現(xiàn)在卻20多年不在地產景氣周期內。另外，中國香港地區(qū)的地產景氣周期也和該地區(qū)工業(yè)化過程沒有什么特別的關系。所以，地產景氣是經常波動的，不能說工業(yè)化完了，地產就拐到不景氣的一邊。
我們可以理解，身為券商研究人員，發(fā)表經濟預測是正常的;但千萬別以此為真，因為歷史表明，券商的年度策略會很少有靠譜的。
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