《圣經(jīng)》舊約中有一個(gè)故事，說(shuō)古巴比倫人想用磚和瀝青修造一座摩天塔，當(dāng)時(shí)技術(shù)已經(jīng)許可，但上帝知道后擔(dān)心人類從此心想事成，難以駕御，于是故意混亂了人們的語(yǔ)言，讓他們彼此語(yǔ)言不通，最后摩天塔沒(méi)有建成，這些塵凡人們流落到了世界各地。也許投資者就是他們的后代，因?yàn)槟銜?huì)發(fā)現(xiàn)分歧，就像這個(gè)典故描述的一樣無(wú)處不在，而且各有道理，各有各的語(yǔ)言。這讓我想起二十年前還在學(xué)校讀物理時(shí)的故事。

　　說(shuō)物理分兩派，一派以盧瑟福為代表，認(rèn)為實(shí)驗(yàn)才是格物致知的不二法門;另一派則以愛因斯坦為代表，說(shuō)一只鉛筆就可以搞定萬(wàn)事萬(wàn)物。所謂一只鉛筆的意思，就是指理論推理可以想清楚出世界的真像。比如愛因斯坦人所皆知的相對(duì)論，就是從一個(gè)簡(jiǎn)單的角度，如果追上光速，世界會(huì)是怎樣展開，進(jìn)過(guò)一系列精妙的假設(shè)和推理得出的。

　　具體說(shuō)說(shuō)投資的流派或者投資語(yǔ)言可謂多如牛毛，比如世博會(huì)這件事，有些流派的投資者會(huì)很激動(dòng)，但有些流派的投資則認(rèn)為不過(guò)是炒作，起于塵土，復(fù)歸塵土。有些流派喜歡草根研究，不管什么公司得去看，有些流派則對(duì)固定資產(chǎn)如何擺放不感興趣，就像愛因斯坦說(shuō)的一只鉛筆就可。當(dāng)然時(shí)代進(jìn)步，所以確切點(diǎn)說(shuō)是一臺(tái)電腦足矣。他們認(rèn)為閑來(lái)無(wú)事做些推理可能比打聽消息或在路上花兩天，企業(yè)呆兩小時(shí)要有效的多。

　　比如目前爭(zhēng)議極大的房地產(chǎn)。為什么今年會(huì)突然放量，到底房?jī)r(jià)還會(huì)不會(huì)漲?回答這個(gè)問(wèn)題，推理是一個(gè)重要的解決方法。具體則體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先，價(jià)格是由供需雙方?jīng)Q定，而需求者的支付能力是不同的，支付能力高的人先得，支付能力弱的人后得。并且隨著居民收入的增長(zhǎng)，需求者的支付能力逐年上升。其次，均衡價(jià)格是由供給和需求的積累總量數(shù)而不是當(dāng)年新增數(shù)決定的。

　　比如按目前統(tǒng)計(jì)，自中國(guó)住房改革以來(lái)，商品房大約總共蓋了3000萬(wàn)套左右，如果按每套4個(gè)人居住記算，大約中國(guó)有1.2億人居住在商品房中。在此基礎(chǔ)上，可以得出以下幾個(gè)結(jié)論：首先，現(xiàn)在就根據(jù)成熟國(guó)家按收入倍率算房?jī)r(jià)可能不太合適，國(guó)為絕大部分的中國(guó)人還沒(méi)有住上新型商品房。其次，隨著商品房總量的不斷增加，相對(duì)房?jī)r(jià)會(huì)不斷下降，但絕對(duì)房?jī)r(jià)則由居民收入增長(zhǎng)的速度、商品房供應(yīng)增加的速度，以及中國(guó)居民支付能力分布結(jié)構(gòu)三方共同決定。

　　繼續(xù)推理，中國(guó)老百姓如果想住上更便宜的房，可能不僅不能等，反而要誘使開發(fā)商蓋更多的房子，房子越多，開發(fā)商的地位將越低。另一方面，房地產(chǎn)開發(fā)商也將非常清楚這個(gè)困境，所以有許多小開發(fā)商，總傾向于捂盤不賣。上世紀(jì)六十年代，美國(guó)黃金十年中，移民是重要推動(dòng)力之一。

　　而移民則主要包括兩個(gè)內(nèi)容，一是向西部移民，第二是富裕人口從市中心住房向郊區(qū)遷移，比如紐約長(zhǎng)島。中國(guó)住宅市場(chǎng)如果存在這樣的高端空間，那開發(fā)商將更傾向快速蓋房，從而讓消費(fèi)者收益，并推動(dòng)經(jīng)濟(jì)。

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