金巖石:貨幣泡沫依然威脅當(dāng)前危機(jī)樓市
2011-08-19 來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 編輯：宋羽欣
上海最貴的豪宅超過單價19萬元。2009年一位匿名買家以9100萬元買下上海古北臻園一幢700多平方米的別墅。按其471.29平方米的地上面積計(jì)算,成交單價達(dá)到19.3萬元/平方米,是上海乃至內(nèi)地房價之最。不僅僅是天價豪宅在逼近每平米30萬的售價,普通住宅業(yè)也迎來了瘋漲。“我說過京滬樓價在5年內(nèi)至少再翻一番,沒曾想一些樓盤的均價在5個月內(nèi)就翻番了。”金巖石說。
從理性分析的角度,金巖石認(rèn)為中國房價上漲的動力來源于兩個流動性:人口流動與貨幣流動。在現(xiàn)階段,伴隨著城市化的加速與天量的貨幣投放,人口與貨幣的流動性必然上升,房價上漲的趨勢難以遏止。這就出現(xiàn)了兩種可能:其一是放任自流,讓樓市暴漲暴跌;其二是政策調(diào)控,讓房價平穩(wěn)上漲。“所謂'平穩(wěn)’上漲,是在城市化率每年提高1%的背景下,樓市均價每月增長1%,所以我講過房價5年將再翻一番。”金巖石說。
房價上漲的一個主要原因是由貨幣政策造成的。
近一年來,幾乎在所有場合,只要被問到關(guān)于房價的問題,索羅斯的中國學(xué)生金巖石,都會毫不猶豫地說出,未來五年內(nèi)房價將翻一番。如此勁爆的言論,刺激著每一個聽眾的神經(jīng)。他還大膽預(yù)言,北京、上海的房價很可能會突破30萬/平方米。
他說,房價上漲有一定的規(guī)律性,并不是他聳人聽聞,人們總是會記著結(jié)論的后半句,而忘了前提。五年房價翻一番的時間節(jié)點(diǎn),是從2009年1月1日算起。而翻看歷史,過去五年的房價已經(jīng)翻了不止一番。
房價上升和貨幣供應(yīng)量的增長突然提速幾乎是同時發(fā)生的,這決不是偶然的巧合。金巖石指出,高額的貨幣發(fā)行驅(qū)動高額的政府投資,高額的政府投資驅(qū)動國民經(jīng)濟(jì)的高增長,目的是要化解高失業(yè),在這種“四高”的經(jīng)濟(jì)增長模式背后,還隱藏著另外一“高”,即高房價。超額貨幣注入到銀行體系后有三個主要流向:其一是流向制造業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域,其二是流向消費(fèi)品市場,其三是流向投資品市場。在制造業(yè)面臨產(chǎn)能過剩的市場環(huán)境中,超額貨幣就會選擇流入消費(fèi)品和投資品兩個市場,流入消費(fèi)品市場會產(chǎn)生通貨膨脹,流入投資品市場會催生資產(chǎn)泡沫,于是就出現(xiàn)了一個宏觀經(jīng)濟(jì)的兩難選擇:或者讓少數(shù)人在資產(chǎn)泡沫的盛宴中分流超額貨幣,或者是讓多數(shù)人承受通貨膨脹的威脅并擔(dān)憂失業(yè)下崗。
金巖石認(rèn)為,城市高房價的時代正在崛起。他擔(dān)心,房價暴漲依然威脅著中國,這將使社會兩極分化必然擴(kuò)大。由此而產(chǎn)生兩大風(fēng)險,第一個是金融風(fēng)險,第二個風(fēng)險是不愿意擺在桌面上談的風(fēng)險——社會動蕩的風(fēng)險。兩大風(fēng)險都來自于同一個來源——貨幣驅(qū)動的經(jīng)濟(jì)增長模式。
“弗里德曼說,政府必然帶來通貨膨脹,體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)生活當(dāng)中,我們正處在兩大風(fēng)險的經(jīng)濟(jì)周期波動之中,社會風(fēng)險離我們越來越近,金融風(fēng)險還很遠(yuǎn)。”金巖石說。
在超額的貨幣增長下,不可能出現(xiàn)既無通脹又無泡沫的選擇。房價上漲、房地產(chǎn)泡沫化趨勢已成必然。中國的房地產(chǎn)泡沫要在城市化基本結(jié)束的時候才會消失。他認(rèn)為,在城市化的進(jìn)程中,土地的稀缺和貨幣的發(fā)行必然帶來一個結(jié)果,就是房價在未來若干年內(nèi)平穩(wěn)上升,持續(xù)上升,直到中國擺脫了貧困從發(fā)展中國家變成發(fā)達(dá)國家。
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