與搶地的開(kāi)發(fā)商一樣，多數(shù)房地產(chǎn)私募基金并不認(rèn)為房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。即使未來(lái)市場(chǎng)走弱，房地產(chǎn)私募也能夠分食掉開(kāi)發(fā)商的利潤(rùn)。陳義楓介紹，目前債權(quán)性質(zhì)的房地產(chǎn)私募融資依然是行業(yè)的主流，同時(shí)房地產(chǎn)私募的投資周期一般都在兩年左右。“如果市場(chǎng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，最先損失掉的是開(kāi)發(fā)商自己的利潤(rùn)，其次是開(kāi)發(fā)商的項(xiàng)目本金，最后才是債權(quán)融資。我們判斷未來(lái)兩年內(nèi)中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)依然是橫盤震蕩的走勢(shì)，不會(huì)爆發(fā)大規(guī)模系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”

　　房地產(chǎn)私募的融資渠道也趨向更加穩(wěn)定，已經(jīng)有國(guó)企將房地產(chǎn)私募作為財(cái)務(wù)投資的方式。在德信資本不久前募集完成的一個(gè)有限合伙產(chǎn)品中，一家大型國(guó)有資產(chǎn)管理公司出資2000萬(wàn)元以一般級(jí)有限合伙人(劣后)的形式參與。目前德信資本募集的資金中，有四成來(lái)自企業(yè)。“既然國(guó)企的資金可以購(gòu)買信托，那么也可以投資房地產(chǎn)私募。房地產(chǎn)私募越來(lái)越多的參與開(kāi)發(fā)商拿地，這也說(shuō)明我們的接受程度和操盤能力在不斷增強(qiáng)。”陳義楓說(shuō)。

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