左右衡量之下，限購(gòu)令仍舊不會(huì)輕易放松，2012年房?jī)r(jià)仍可能會(huì)隨之一點(diǎn)一點(diǎn)陰跌下去。不過(guò)，無(wú)論如何，中央調(diào)控樓市只是在防止經(jīng)濟(jì)泡沫化，而非要打死房地產(chǎn)。房地產(chǎn)還是有需求的，而且空間還非常大，仍有很大發(fā)展空間。

　　迷茫，是2012年開(kāi)局樓市的主要特征，業(yè)內(nèi)不少人士看空2012年的樓市，最悲觀的聲音說(shuō)是降價(jià)30%，而瑞銀則預(yù)測(cè)，2012年上半年，房?jī)r(jià)會(huì)繼續(xù)下跌5%~20%，似乎樓市降價(jià)已經(jīng)成為共識(shí)。我們之前認(rèn)為樓市會(huì)調(diào)整，主要是基于信貸政策的收緊和調(diào)控政策的影響，信貸收緊卡死了房企和購(gòu)房者的喉嚨，而限購(gòu)令則掐死了投機(jī)。

　　影響中國(guó)樓市最大的因素是信貸，2012年信貸可能會(huì)有所松動(dòng)。前一年信貸相對(duì)卡得比較死，高利貸進(jìn)入樓市。很多高利貸資金之所以能夠成功聚集，很大程度上是房地產(chǎn)企業(yè)的需求推動(dòng)，而且，理財(cái)產(chǎn)品的火爆的主要去向也是房地產(chǎn)。因此，2012年的信貸水龍頭可能會(huì)有所松動(dòng)。

　　報(bào)道顯示，2012年1月的前三個(gè)工作日，工農(nóng)中建四大行投放了500多億人民幣新增貸款，相較2009-2011年1月份的兇猛投放，稍顯溫和。據(jù)稱，與前三個(gè)年度類似，2012年1月新增貸款大增并突破萬(wàn)億或并無(wú)懸念，綜合中金公司和其他多家券商的預(yù)計(jì)，2012年信貸規(guī)模估算在8萬(wàn)億到8.5萬(wàn)億。

　　我們的意思是，信貸的主要問(wèn)題在于結(jié)構(gòu)問(wèn)題，如果不解決畸形的放貸模式，流動(dòng)性問(wèn)題就難以解決。一收就死，一放就爛是這種模式的典型特征。我們認(rèn)為，要保證房地產(chǎn)企業(yè)的合理需求，讓房地產(chǎn)回歸到實(shí)業(yè)的本身，才是當(dāng)前樓市調(diào)控的目標(biāo)。

　　再次重申樓市調(diào)控的目的，我們認(rèn)為，如果真正的讓樓市回歸實(shí)業(yè)本身，首先就是要理清期間重復(fù)征稅和各種變相的稅費(fèi)，其次是要遏制地方政府經(jīng)營(yíng)土地的沖動(dòng)，再次就是信貸結(jié)構(gòu)要合理調(diào)整，從外圍層面上來(lái)說(shuō)，貨幣少超發(fā)，投機(jī)才不會(huì)那么猖獗，多努力提高生產(chǎn)率，而不是熱衷于搞金融游戲。

　　2012年樓市可能還會(huì)繼續(xù)低迷，但不會(huì)一直低迷下去，最起碼在成交量上可能會(huì)有所改觀。如果不帶有價(jià)值判斷，只是根據(jù)市場(chǎng)情況來(lái)說(shuō)，過(guò)度樂(lè)觀害死人，過(guò)度悲觀也會(huì)使人失去很多機(jī)會(huì)。

　　為2012年樓市總結(jié)一句：房?jī)r(jià)漲跌一線間，關(guān)鍵就看信貸量。樓市興衰十年事，要看土地稅費(fèi)怎么辦。鑒于中國(guó)房地產(chǎn)的支柱性地位，房地產(chǎn)在調(diào)整后，還會(huì)繼續(xù)有著亮色的表現(xiàn)，當(dāng)然，這種表現(xiàn)不一定非是價(jià)格暴漲。獲取平均利潤(rùn)，是任何一個(gè)行業(yè)的趨勢(shì)。

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