雖然調(diào)控之下，樓市成交量有所放緩，但是，各地房?jī)r(jià)價(jià)格依然相對(duì)比較堅(jiān)挺，雖然有些地方降了一些，但幅度并不大，與上起來(lái)就瘋了的情況相比，簡(jiǎn)直是毛毛雨。

　　日前，高官不斷表態(tài)繼續(xù)加緊房地產(chǎn)調(diào)控。發(fā)改委主任張平說(shuō)，堅(jiān)持房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控決心不動(dòng)搖、方向不改變、力度不放松，不折不扣地將各項(xiàng)調(diào)控政策落到實(shí)處。住建部政策研究中心主任陳淮反問(wèn)道，“誰(shuí)跟你說(shuō)最嚴(yán)厲?到現(xiàn)在為止，對(duì)房地產(chǎn)影響最大的政策是貨幣政策，到現(xiàn)在為止，我們的貨幣政策中的基準(zhǔn)利率還是負(fù)利率。”

　　正如陳準(zhǔn)所言，當(dāng)前樓市調(diào)控政策可能繼續(xù)加碼，也必須加碼。但加碼主要力度在于控制印鈔機(jī)的印鈔速度上，因?yàn)闃莾r(jià)泡沫，主要是貨幣泡沫。外匯占款和資源創(chuàng)造貨幣等因素，導(dǎo)致這些年來(lái)中國(guó)鈔票超發(fā)嚴(yán)重。我們不同意陳準(zhǔn)用貨幣政策的措施來(lái)平抑房?jī)r(jià)，因?yàn)榧酉⒑吞岣邷?zhǔn)備金從歷史上來(lái)看，并沒(méi)有真正抑制房?jī)r(jià)，反而遮掩了房?jī)r(jià)上漲的主動(dòng)因——鈔票印多了。越來(lái)越多的學(xué)者認(rèn)識(shí)到這個(gè)問(wèn)題，周其仁就指出物價(jià)上漲的根源在于貨幣超發(fā)，而央行另一個(gè)貨幣委員李稻葵整日忙著喊加息和提準(zhǔn)，是最不靠譜的政策，而且傷害最大的政策。在2008年時(shí)，前央行貨幣委員會(huì)委員樊綱，也是提出緊縮貨幣政策的辦法，結(jié)果中國(guó)央行在金融危機(jī)爆發(fā)不得不連續(xù)的降息和降低存款準(zhǔn)備金。

　　對(duì)于樓市而言，影響最大的是信貸政策，而非貨幣政策。大量的上市公司不做主業(yè)，以前是將信貸資金炒股和炒地皮以及炒房，現(xiàn)在輸送給高利貸，賺取差價(jià)，但是，無(wú)論是理財(cái)產(chǎn)品還是高利貸進(jìn)來(lái)的渠道，很多都進(jìn)入了房地產(chǎn)。從泗洪房地產(chǎn)崩潰之后顯示的資金去向來(lái)看，主要是進(jìn)了樓盤(pán)開(kāi)發(fā)。

　　當(dāng)前美日歐正面臨債務(wù)危機(jī)，但是，美國(guó)《新聞周刊》發(fā)表評(píng)論稱(chēng),中國(guó)對(duì)當(dāng)下美國(guó)正經(jīng)歷的不幸表示出的幸災(zāi)樂(lè)禍太過(guò)露骨,中國(guó)也應(yīng)反省自身存在的問(wèn)題,警惕房地產(chǎn)泡沫。該文作者說(shuō)，“中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)每年幾乎以25%的速度飛漲。我每經(jīng)過(guò)一座城市,都會(huì)看到無(wú)處不在的工地”。不得不承認(rèn)，這位美國(guó)人的提醒有點(diǎn)道理，但從歷史上的金融危機(jī)來(lái)看，大部分的根源是一虛一實(shí)：虛的部分是印鈔太多，借債劃算刺激了人們舉債消費(fèi)，物價(jià)暴漲，或者出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫;實(shí)的部分是實(shí)體企業(yè)遇到與購(gòu)買(mǎi)力相對(duì)過(guò)剩的危機(jī)，有效需求不足。美國(guó)人提醒我們要注意房地產(chǎn)泡沫，主要是提醒貨幣管理者少印鈔票，濫印鈔票會(huì)誘發(fā)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱而蕭條，會(huì)提升資產(chǎn)價(jià)格泡沫，會(huì)導(dǎo)致從事實(shí)業(yè)部門(mén)無(wú)利可圖，從而傷害社會(huì)根基。

　　大規(guī)模的區(qū)域振興計(jì)劃從某種意義上來(lái)說(shuō)，是賣(mài)地生財(cái)式的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這種模式為貨幣超發(fā)提供了強(qiáng)勁的貸款需求，形成“土地——人民幣”的惡性循環(huán)，這是造成所謂地下“第二央行”創(chuàng)造流動(dòng)性的主要機(jī)制。這損傷了全體儲(chǔ)蓄戶(hù)的利益，為了升值和保值，儲(chǔ)蓄者被貨幣超發(fā)逼得只能進(jìn)行投機(jī)，這種機(jī)制是當(dāng)前地價(jià)和樓價(jià)上漲的最直接原因。

　　通過(guò)貨幣超發(fā)來(lái)印證樓市不會(huì)使得經(jīng)濟(jì)硬著陸的邏輯，從某種意義上來(lái)說(shuō)，就是美國(guó)承諾還債一樣，原因很簡(jiǎn)單，美國(guó)人還債不是足值的，同樣，通過(guò)貨幣超發(fā)來(lái)印證不會(huì)硬著陸，本質(zhì)上不是進(jìn)步，而是財(cái)富通過(guò)貨幣增發(fā)而再分配。

　　如果從整個(gè)行業(yè)健康發(fā)展角度來(lái)思考問(wèn)題，我們建議房地產(chǎn)不要再充當(dāng)貨幣超發(fā)的替罪羊和需求者了，如果持續(xù)下去，中國(guó)樓市崩潰之日不遠(yuǎn)，因?yàn)閮?chǔ)蓄承受貨幣超發(fā)的能力是有限的，不是無(wú)限的。貨幣當(dāng)局的主要責(zé)任是保持幣值穩(wěn)定，如果幣值日益變小，對(duì)整個(gè)國(guó)家信用傷害是無(wú)窮的，貨幣失當(dāng)是整個(gè)經(jīng)濟(jì)失衡的最直接因素。1929年大危機(jī)，從金融角度來(lái)說(shuō)，實(shí)際上就是美國(guó)貨幣當(dāng)局操作失誤造成的。如果樓市繼續(xù)為制造各種上漲的神話，最終的結(jié)局離日美房地產(chǎn)崩潰的結(jié)局為時(shí)不遠(yuǎn)。