降息為何沒帶暖中國樓市 葉檀：“看上去很美”
發(fā)布時(shí)間：2015-01-04 來源：0352房網(wǎng) 編輯：木子
摘要：降息與釋放基礎(chǔ)貨幣不是同一個(gè)概念，降低名義利率不可能壓低實(shí)際利率，降息對(duì)負(fù)債率高的大型基建項(xiàng)目、大型公司有好處，對(duì)于中小企業(yè)、
房地產(chǎn)等好處不多。
葉檀博士， 知名財(cái)經(jīng)評(píng)論家、財(cái)經(jīng)專欄作家
貸款利率下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)
價(jià)格敏感的剛性
購房者有利，但對(duì)習(xí)慣于高收益的
投資者缺乏吸引力。如按
房貸100萬元20年、原房貸基準(zhǔn)利率6.55%計(jì)算，20年等額本息還款的月供利息為7485.2元，降息后月供降至7251.12元，每月僅減負(fù)234.08元。
目前，包括各大行在內(nèi)，存款利率已經(jīng)上浮到頂，可見在金融脫媒的情況下，銀行的存款成本沒有下降。
事實(shí)上也是如此，利率下降后各銀行房貸利率變化不算大，除了
北京、上海等地有最低至85折的貸款，其他如重慶、成都等大城市，房貸利率最低9折，最高為基準(zhǔn)利率的1.05倍。
并且，對(duì)首套房貸打折的銀行通常對(duì)是否使用
公積金有嚴(yán)格規(guī)定，銀行的“廉價(jià)資金”并不好拿。這對(duì)于剛性
買房者而言，購房意愿必然受到影響。
對(duì)于富裕群體來說，追求的是投資回報(bào)率，投入房地產(chǎn)市場(chǎng)最大的風(fēng)險(xiǎn)是資金沉淀難以兌現(xiàn)，以及未來的
房地產(chǎn)稅。12月1日，高盛中國在2015年宏觀經(jīng)濟(jì)及A股策略會(huì)上預(yù)計(jì)，明年有4000億資金從
樓市轉(zhuǎn)向股市，相當(dāng)于流通市值的3%左右。
確實(shí)，富裕群體仍然在購房，但他們或者鐘情于莊園，或者到境外投資。至少目前，投資者對(duì)樓市還是比較謹(jǐn)慎。
降息與釋放基礎(chǔ)貨幣不是同一個(gè)概念，降低名義利率不可能壓低實(shí)際利率，降息對(duì)負(fù)債率高的大型基建項(xiàng)目、大型公司有好處，對(duì)于中小企業(yè)、房地產(chǎn)等好處不多。種種現(xiàn)象表明，降息之后的樓市回暖，目前來看還是“看上去很美”。
房地產(chǎn)是否就此沉淪?未必。原因就在于高負(fù)債率，以及信用抵押品或多或少與房地產(chǎn)相關(guān)，中國去杠桿化如果去到房地產(chǎn)大幅下降，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就不是可能而是現(xiàn)實(shí)。
財(cái)政部、國家稅務(wù)總局近日宣布，從11月29日起調(diào)整成品油等部分產(chǎn)品消費(fèi)稅，這是自2009年成品油稅費(fèi)改革后首度調(diào)整成品油消費(fèi)稅。全球原油價(jià)格下降，中國大量進(jìn)口原油，但成品油價(jià)格保持穩(wěn)定，實(shí)質(zhì)是通過改革讓實(shí)際價(jià)格保持穩(wěn)定，以免陷入緊縮區(qū)間。
房地產(chǎn)同樣如此，作為中國最重要的稅收來源，房地產(chǎn)市場(chǎng)保持穩(wěn)定是避免緊縮之路。
