摘要：9月26日停擺3年多的房企再融資審核或正式開閘。日前，有媒體稱，從權(quán)威渠道獲悉，從上周開始，至少有一家房企的再融資方案獲證監(jiān)會(huì)受理，另有多家公司已上報(bào)相關(guān)材料，預(yù)計(jì)將陸續(xù)收到受理通知書。

　　自7月以來，金豐投資(600606.SH)、宋都股份、迪馬股份(600565.SH)、新湖中寶、萊茵置業(yè)(000558.SZ)等多家房地產(chǎn)企業(yè)因重大事項(xiàng)停牌，引發(fā)市場對(duì)房企再融資開閘的種種猜想。地王的不斷出現(xiàn)，催熱了房地產(chǎn)市場，眾多房企更加積極融資謀求下一輪發(fā)展。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院研究員嚴(yán)躍進(jìn)向新華網(wǎng)記者表示，未來房企融資環(huán)境將趨于寬松，房企融資的行政成本將降低，且資金的充足供給將減少資金成本，將有利于房企未來的戰(zhàn)略擴(kuò)張。同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉也認(rèn)為，多數(shù)房企目前的資金鏈并未面臨生存危機(jī)，其再融資目的多用于企業(yè)發(fā)展擴(kuò)張。

　　“地王季”遭遇“融資潮”

　　下半年以來，土地市場逐漸升溫，各地地王涌現(xiàn)。9月5日、6日兩天，北京單價(jià)“地王”和上�？們r(jià)“地王”紀(jì)錄被接連刷新，折合總價(jià)分別超過43億元、240億元;9月12日，招商地產(chǎn)又以26.5億元刷新天津總價(jià)“地王”紀(jì)錄。

　　地王不斷刷新著市場預(yù)期，一些房企拿地迅猛，為保持財(cái)務(wù)狀況平穩(wěn)，不少企業(yè)積極拓寬融資渠道來“屯糧”，保證手中正常的現(xiàn)金流。

　　繼今年年初率先發(fā)行了一筆7.5億美元優(yōu)先票據(jù)后，碧桂園再次發(fā)債融資。今日早間，碧桂園發(fā)布公告稱，該公司、子公司擔(dān)保人、子公司擔(dān)保人質(zhì)押人及首次買方訂立有關(guān)發(fā)行7.5億美元于2021年到期的7.25%優(yōu)先票據(jù)的購買協(xié)議。

　　中糧地產(chǎn)(集團(tuán))股份有限公司9月25日晚公告稱，公司臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了向中糧集團(tuán)申請(qǐng)68.25億元授信額度，期限三年，利率為不超過額度項(xiàng)下每筆借款對(duì)應(yīng)的同期同檔次銀行貸款基準(zhǔn)利率的1.1倍。其中，15.75億元為續(xù)借中糧集團(tuán)委托貸款，用于北京公司順義區(qū)后沙峪項(xiàng)目的開發(fā)與建設(shè);15.5億元用于北京公司長陽1、5號(hào)地的開發(fā)與建設(shè)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月18日，A股市場已有33家上市房企先后公布了再融資預(yù)案，涉及總金額接近740億元。其中，華夏幸福、迪馬股份、三湘股份、武昌魚、金科股份、榮盛發(fā)展、中茵股份、新湖中寶、宋都股份、華聯(lián)股份、北京城建等11家公司的方案已經(jīng)獲得股東大會(huì)通過。

　　張宏偉表示，在市場“流動(dòng)性”趨緊的市場背景下，國內(nèi)房地產(chǎn)融資環(huán)境和難度在持續(xù)惡化，融資渠道是否暢通成為決定房企另外一條生命線是否延續(xù)及發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)因素。突破當(dāng)前傳統(tǒng)融資模式(銀行渠道)的束縛，尋求其他渠道，減小融資的成本和難度成為必然。

　　再融資或開閘 房企謀求擴(kuò)張

　　近期有媒體稱，從權(quán)威渠道獲悉，上周開始，至少有一家房企的再融資方案獲證監(jiān)會(huì)受理，另有多家公司已上報(bào)相關(guān)材料，預(yù)計(jì)將陸續(xù)收到受理通知書。停擺3年多的房企再融資審核或正式開閘。

　　房企融資開閘已成既定事實(shí)，而過去房地產(chǎn)嚴(yán)厲調(diào)控的措施，已經(jīng)影響到房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展，再融資開閘意味著政府開始偏向用市場化的調(diào)控手段來增加供給，對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)而言或是一種利好。

　　分析人士表示，盡管具體的細(xì)節(jié)難以揣測，但從當(dāng)前房地產(chǎn)調(diào)控政策導(dǎo)向看，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)融資市場化、多元化和規(guī)范化將是政策制定的基本原則。

　　眼下眾多房企積極融資，紛紛在融資開閘的長龍后列隊(duì)，并不能表明房企面臨資金考驗(yàn)，從當(dāng)前的形勢來看，與其說眾房企是在融資，不如說是為下一輪發(fā)展蓄勢。

　　張宏偉認(rèn)為，當(dāng)下，哪個(gè)房企把握好融資渠道，哪個(gè)房企擁有更多的現(xiàn)金流，哪個(gè)房企能夠把握好市場尤其是土地市場底部的機(jī)會(huì)，盡快將手頭持有現(xiàn)金轉(zhuǎn)為土地，及時(shí)“換倉”謀求下一輪的房地產(chǎn)市場發(fā)展機(jī)會(huì)，哪些房企將在“逆勢擴(kuò)張”的市場背景下立于不敗之地。

　　“融資環(huán)境實(shí)際上并非過去理解的‘全面放松’狀態(tài)，而是呈結(jié)構(gòu)上的差異。”嚴(yán)躍進(jìn)告訴記者，從目前國家政府的導(dǎo)向看，一級(jí)土地開發(fā)、棚戶區(qū)改造、保障房建設(shè)、城市基礎(chǔ)設(shè)施配套(如垃圾填埋場建設(shè))等，將成為未來融資的優(yōu)勢領(lǐng)域。這樣的融資目標(biāo)導(dǎo)向，將驅(qū)使房企未來業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變化。