2012年無疑是中國房地產(chǎn)調(diào)控關(guān)鍵的一年，市場已經(jīng)無法“對峙”，企業(yè)早筋疲力盡。有機構(gòu)公布的報告顯示，截至1月底，北京、上海、深圳、廣州四個一線城市新建商品住宅庫存總量高達3006萬平方米，比2011年同期增長約42%。這基本反映了全國性的趨勢。

　　考慮到2009年房地產(chǎn)企業(yè)瘋狂拿地，2012年會在大量庫存的基礎(chǔ)上進一步增加可售面積。2011年中國新增46億平方米的新房建筑面積，是在融資困難與現(xiàn)金流緊張的背景下進行開發(fā)，所以，庫存日益上升的中國房地產(chǎn)業(yè)今年幾乎很難繼續(xù)支撐下去。

　　庫存的增加與調(diào)控有關(guān)，政策設(shè)置了限購門檻并制造了市場降價預(yù)期，從而對需求造成了沖擊。但這一系列政策前提是，中國房地產(chǎn)價格已經(jīng)超過合理水平，投機性需求過高。因此，不管調(diào)控手段是否合理，防止價格失控并推進需求結(jié)構(gòu)合理化無疑是一個正確的目標，這有助于鞏固金融安全。

　　通過海外借款、發(fā)行理財產(chǎn)品等融資手段，地產(chǎn)企業(yè)苦苦支撐而不愿降價促銷。正是這種堅持，導致了目前全國地產(chǎn)庫存總量越來越高的局面。這意味著地產(chǎn)行業(yè)把地產(chǎn)調(diào)控的危局又推給了政府，庫存將不再是企業(yè)風險，還對經(jīng)濟運行產(chǎn)生威脅，各地政府不得不尋求政策突破來挽救本地經(jīng)濟。

　　在當前市場形勢下，“變相救市”是非常錯誤的決定，它會延續(xù)目前市場對峙的趨勢，讓更多的企業(yè)心存僥幸，拒絕降價消化庫存，從而讓市場復雜化：企業(yè)可能會投入更多的資金成本維持現(xiàn)狀，從而惡化其負債規(guī)模;公眾對政策的信任將會遭到破壞，但由于缺乏寬松的貨幣政策，各種需求并不必然會涌現(xiàn)市場。這意味著，這將加大此次調(diào)控所帶來的社會成本，并將整體經(jīng)濟置于更加危險的局勢之中。

　　事實上，如果政府不出手相救，市場會尋找到解決辦法，比如企業(yè)降價促銷來摸索市場可接受的價格水平，而有購房需求的居民則會慢慢認可不會出現(xiàn)價格大幅下降的可能，從而降低預(yù)期。一旦出手干預(yù)，則會打亂這個持續(xù)兩年才形成的市場供需“對接”，導致市場混亂。

　　長期以來，房地產(chǎn)行業(yè)在中國經(jīng)濟增長中的作用被夸大了，與其說是國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，不如說是地方政府的收入支柱產(chǎn)業(yè)更接近真相。目前庫存積壓的現(xiàn)象與2008年極為相似，同時伴隨地產(chǎn)投資開發(fā)大幅下降，但當年對全國固定資產(chǎn)投資增速并沒有形成難以想象的壓力。非常明顯的是，它對政府的收入產(chǎn)生了重要影響。

　　因此，所謂房價下跌影響中國經(jīng)濟安全的說法只是開發(fā)商與地方政府兩個相關(guān)利益者的恐嚇，而不存在明顯的相關(guān)性。事實上，中國地產(chǎn)泡沫不是價格泡沫，而是數(shù)量泡沫，這主要體現(xiàn)在二三線城市“空置率”過高，這不僅體現(xiàn)在企業(yè)庫存，更表明住房投資比例過大。如果地產(chǎn)價格持續(xù)上漲，會吸引更多投資者涌入，推高房價與空置率，讓經(jīng)濟陷入一個巨大的泡沫之中。

　　只有降低價格，滿足剛性需求，讓那些投資者(或投機者)不再涌入，才可以阻止這場泡沫持續(xù)下去。由于太多權(quán)貴或富人擁有過多的住房，目前放松調(diào)控可能導致那些精明的或更清楚未來趨勢的投資者拋售套現(xiàn)，從而讓購買力較弱的剛需客戶為高房價埋單。因此，目前放松調(diào)控簡直是一場災(zāi)難。

　　房價下跌意味著地方政府無法繼續(xù)通過土地和稅收在居民那里吸取更多財富。眾所周知的是，地方政府在房地產(chǎn)價格成本中占據(jù)最大部分，他們將這部分收入繼續(xù)投資基礎(chǔ)建設(shè)，促進了通脹。如果房價下跌，意味著政府拿走居民的減少了，這會提高居民其他方面的支付能力，這也是中國擴大內(nèi)需政策所樂見的結(jié)果。

　　中國政府也正在調(diào)整政策，引導那些幾乎都不會選擇回到農(nóng)村的新生代農(nóng)民工融入城市，阻礙他們“城市化”的門檻主要不是身份或基于戶籍的公共服務(wù)，而是房價，他們沒有能力在城市置產(chǎn)落戶。因此，房價不僅僅是“城市問題”，還是中國人口“城市化”的問題，考慮到這一群體的巨大規(guī)模，這事關(guān)社會未來的穩(wěn)定與發(fā)展。