摘要：外媒稱，根據(jù)中國央行公布的數(shù)據(jù)，8月份銀行貸款大幅上升，走出兩年來的低谷。據(jù)相關(guān)媒體站9月14日報道，中國人民銀行14日公布的數(shù)字證實了經(jīng)濟的走勢。經(jīng)濟學(xué)家稱這些走勢表明了經(jīng)濟的弱點并有可能在今后幾個月制造麻煩。相當(dāng)大一部分貸款流向樓市，企業(yè)的需求依然疲弱，經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為部分城市的樓市出現(xiàn)過熱跡象。

       報道稱，總體上，8月份全國人民幣貸款增加9487億元，是7月份（4636億元）的兩倍多，大大高于經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期。

       數(shù)據(jù)顯示，上月的住戶部門貸款增加6755億元。這其中，以住房按揭貸款為主的中長期貸款增加5286億元，占8月份新增貸款的一半以上。7月份幾乎全部新增貸款都是住房按揭貸款。

       與此同時，非金融企業(yè)及機關(guān)團體貸款中的中長期貸款減少80億元，而這個數(shù)字在7月增加了1514億元。

       經(jīng)濟學(xué)家稱，住房按揭貸款數(shù)額巨大而企業(yè)需求疲弱延續(xù)了最近幾個月的模式，反映出經(jīng)濟雖然在增長，但恐怕是在以一種不可持續(xù)的方式增長。

       匯豐銀行經(jīng)濟學(xué)家馬小平表示，幾個月來的新增貸款模式?jīng)]有變，房地產(chǎn)市場以外的投資主要由政府牽頭。

       本月早些時候公布的從工廠產(chǎn)出到零售額的一系列指標(biāo)證明，8月份的經(jīng)濟活動反彈基本是靠政府基礎(chǔ)設(shè)施支出和房地產(chǎn)銷售維系的。

       馬小平及其他經(jīng)濟學(xué)家指出，央行最新數(shù)據(jù)表明，信貸仍普遍供應(yīng)充足，政府竭力推動近年來不斷下滑的經(jīng)濟增長。

       “今天公布的數(shù)據(jù)表明，寬松的貨幣條件仍在支撐著信貸增長�！眲P投國際宏觀經(jīng)濟咨詢公司的朱利安·埃文斯-普里查德說。他認(rèn)為，信貸供應(yīng)在今后幾個季度可能會放緩，因為央行要遏制金融風(fēng)險。

       報道稱，今年8月的社會融資規(guī)模增量為1.47萬億元，是7月份的三倍。

       企業(yè)債券凈融資8月增加3306億元，比7月份的數(shù)額高50%以上。經(jīng)濟學(xué)家表示，這其中很大一部分來自地方政府扶持的特殊目的公司，其職能是為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和其他公共項目提供資金。

       中國8月末的廣義貨幣供應(yīng)量同比增長11.4%，高于7月末的增幅（10.2%）。狹義貨幣供應(yīng)量8月同比增長25.3%，而7月為25.4%。狹義貨幣包括現(xiàn)金和活期存款等流動資產(chǎn)。

       經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，近幾個月狹義貨幣大幅增加再度表明，企業(yè)和個人寧可囤積現(xiàn)金而不愿花掉，等著熬過經(jīng)濟形勢不明朗時期。

       另據(jù)新加坡媒體9月14日報道，中國國家統(tǒng)計局最近發(fā)布的中國1至8月份房地產(chǎn)開發(fā)投資和銷售數(shù)據(jù)透露出一個信息，房地產(chǎn)市場風(fēng)險正在加劇。

       據(jù)中國媒體報道，目前房地產(chǎn)市場多項指標(biāo)出現(xiàn)相互背離的現(xiàn)象：一方面，在房價飆升的同時，本應(yīng)加速去化的房地產(chǎn)庫存卻呈下滑態(tài)勢;另一方面，在房屋施工面積、新開工面積、竣工面積、銷售面積、購地面積的增速紛紛回落的同時，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速卻出現(xiàn)微漲。

       多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在這些相互背離的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)背后，是樓市泡沫激增，風(fēng)險暗涌。海通證券的分析師姜超表示，在全國性的地產(chǎn)周期見頂?shù)谋尘跋拢?a href="http://www.fuzhouhuadun.com/#" class="p_wordlink" target="_blank">一線城市成為吸金熱點。但從存貸款數(shù)據(jù)來看，一線城市存款增速已大幅降低，且遠(yuǎn)低于貸款增速，意味著銀行放貸能力在減弱，也預(yù)示著地產(chǎn)價格面臨調(diào)整的風(fēng)險加大。

       八月中國信貸增長超預(yù)期 機構(gòu)稱主要為房貸快速擴張所致

       據(jù)相關(guān)媒體報道，8月中國信貸增長超出市場預(yù)期，瑞銀認(rèn)為主要是房貸繼續(xù)快速擴張所致。而交通銀行分析稱，中國要緩解當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力，或應(yīng)更多地從供給側(cè)加大力度培育新興產(chǎn)業(yè)，形成新的資金需求洼地。

       8月中國新增人民幣貸款9487億元、超出市場普遍預(yù)期的7000億左右。瑞銀中國首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤表示，當(dāng)月新增人民幣貸款超預(yù)期的主要原因是房貸繼續(xù)快速擴張，8月居民中長期貸款同比多增逾兩千億元，印證了房地產(chǎn)銷售的強勁增長。

       但她同時指出，當(dāng)月企業(yè)短期貸款和中長期貸款存量均有所下降，表明企業(yè)層面的投資需求依然疲弱。

       汪濤預(yù)計，中國決策層會將信貸增速維持在在目前的穩(wěn)健水平，從而支撐投資和經(jīng)濟增長，除非經(jīng)濟增長再次顯著放緩，短期內(nèi)決策層不會大幅加快信貸擴張。房貸和部分城市房價的快速增長則可能引發(fā)決策層的擔(dān)憂，未來有可能出臺針對房地產(chǎn)市場風(fēng)險的局部調(diào)控政策。

       交通銀行高級研究員陳冀同樣稱，8月信貸投向結(jié)構(gòu)性特征較為突出，受樓市影響，居民信貸尤其是居民中長期信貸仍是當(dāng)月新增信貸的主要構(gòu)成。

       “綜合來看，當(dāng)前信貸需求結(jié)構(gòu)性問題依然突出，促進資金落到實處的任務(wù)依然艱巨”，陳冀說：“在目前流動性供給向?qū)嶓w經(jīng)濟運用轉(zhuǎn)化效率呈下降趨勢的背景下，緩解當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力的困難，更多地應(yīng)從供給側(cè)加大力度培育新興產(chǎn)業(yè)，形成新的資金需求洼地。因而，未來一段時間貨幣政策也不便進一步寬松，保持穩(wěn)健并為供給側(cè)改革營造松緊適度的貨幣金融環(huán)境至關(guān)重要”。

       市場究竟如何判斷中國的貨幣政策取向？在澳新銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家楊宇霆看來，或應(yīng)重新考慮以往用存款準(zhǔn)備金率和存貸款利率作為指標(biāo)來判斷中國貨幣政策取向的方法，因為這一方法與以市場為導(dǎo)向的“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”不一致。

       楊宇霆稱：“參考其他國家的做法后，我們決定采用一種新的方法來衡量中國人民銀行的貨幣政策，即以7天回購利率作為目標(biāo)利率。中國央行自2015年2月開始的幾次降準(zhǔn)幫助M2增速上升，但7天回購利率對貨幣供應(yīng)量并不敏感�！�

       楊宇霆據(jù)此判斷，中國2016年內(nèi)將不會再度降準(zhǔn)，央行仍將保持中性的貨幣政策，以避免形成房地產(chǎn)和金融泡沫。