解讀：央行降息對樓市的六大影響 你知道哪些？
發(fā)布時間：2015-05-18 來源：0352房網 編輯：卡卡
摘要：據中國人民
銀行官網消息，自2015年5月11日起下調金融機構人民幣
貸款和存款基準
利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%。
那么，
央行降息之后還會不會降息？還有多少降息空間？央行降息對
樓市有哪些影響？
房企和
購房者分別應該采取哪些策略？
【降息對樓市影響解讀之一：為什么降息？】經濟基本面面臨滯漲的壓力，貨幣政策必然有寬松的趨勢
國家統(tǒng)計局
數據顯示，2015年第一季度國內生產總值140667億元，按可比
價格計算，同比增長7.0%，宏觀經濟處于觸底階段。2015年第一季度，
全國居民消費價格(CPI)同比
上漲1.2%。同策咨詢研究部研究顯示，當季度GDP增速與CPI增速累加值小于10時，整個經濟基本面面臨滯漲的壓力，貨幣政策將有寬松的趨勢。當前來看，2015年第一季度GDP增速與CPI增速累加值為8.2，已經明顯低于10這個警戒值，單純從指標意義來看，當前國內具備貨幣政策走向寬松的特征，兩次降息次兩降準之后仍然具備繼續(xù)降準或降息的空間。而5月9日公布的最新CPI數據（4月我國CPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲1.5%，同比漲幅雖然略有擴大，但是已經連續(xù)8個月處于2.0%的溫和水平以下）無疑為后續(xù)貨幣政策的施展預留了空間。
同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉認為，從國際資本
市場來看，美國QE退出后，歐盟日本相繼開始推行量化寬松貨幣政策，甚至歐盟存款利率已經為負。這兩個經濟體通過寬松貨幣刺激經濟復蘇已經是“板上釘釘”的事情。而對于中國來講，經濟仍然處于“觸底”階段，經濟改革與結構
調整還在持續(xù)，落后于美國等發(fā)達國家節(jié)奏。受美日歐貨幣政策變化影響，如果國內貨幣政策持續(xù)從緊將不利于宏觀經濟平穩(wěn)增長。從國內貨幣政策走向來看，算上本次降息，央行已經有三次全面降息與兩次全面降準，貨幣政策已經走向寬松，預計后續(xù)仍然有繼續(xù)降息的空間。
【降息對樓市影響解讀之二：還有多大降息空間？】經驗判斷：降息幅度仍然有0.25%左右的空間
從經驗判斷來看，在利率下降貨幣政策走向寬松的周期當中，降準與降息往往是同時進行的。比如2008年9-12月期間，央行五次降息，同時也有4次降準；2011年12月-2012年7月期間，央行2次降息，同時有3次降準。
同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉認為，從此輪貨幣政策表現來看，央行已經有三次全面降息與兩次全面降準，貨幣政策已經走向寬松。其中，4月20日一個百分點的大幅降準表明經濟基本面不容樂觀，甚至完成年度7%的目標可能有難度，從市場預期來看，本次降息0.25個百分點之后，后續(xù)還可能有降準降息政策推出。
那么，本輪利率下降幅度多大？從歷史經驗來看，預計本輪利率下降周期利率至少可下降1個百分點左右。而截止目前央行已經有三次降息，降息的幅度分別為2014年11月22日起的0.4個百分點、2015年3月1日起的 0.25個百分點、2015年5月11日起的 0.25個百分點，累計下降0.9個百分點。因此，從未來預期的降息幅度來看，仍然有0.25個百分點左右的空間。
【降息對樓市影響解讀之三：對樓市趨勢的影響】一線城市及部分二線城市下半年樓市將買漲不買跌
本次降息之前，央行已經兩次降息兩次降準、各地救市政策等利好頻發(fā)，為樓市接下來幾個月提供了放量的“窗口期”，但就從二季度以來樓市表現來看，盡管救市政策出了好幾輪，市場就是沒有什么反應，或者有反應的城市僅為
一線城市及少數二線城市。 “救市”政策很難起到促使市場規(guī)�；帕�，政策的效果不會很明顯，對于供地量偏大與
庫存量偏大的二線城市、大部分三四線城市上述特征會表現更加明顯。從上訴角度來看，央行有必要通過降息進一步刺激樓市復蘇和好轉，通過樓市基本面的好轉拉動宏觀經濟增長，防止未來經濟走向通縮。
同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉認為，本次降息之后，對于樓市來講，在央行降息等政策疊加刺激之下會出現一波入市的行情，市場信心將進一步提升，尤其是原來在“330
新政”等政策刺激之下，對于已經呈現出基本面復蘇的態(tài)勢的城市來講，比如北上廣深一線城市、合肥、南京、南昌、蘇州等部分二線城市，本次降息之后，購房者成本繼續(xù)降低，樓市需求進一步激活，上述城市樓市接下來幾個月
成交量短期反彈是板上釘釘的事情，價格有可能會逐漸堅挺，甚至對于上述一線城市及市場基本面良好的城市（庫存去化周期在15個月以下的城市）來講，本來下半年會預期會漲價或買漲不買跌的現象或提前來臨。
而對于供地量偏大與庫存量偏大（庫存去化周期在15個月以上的城市）的二線城市、大部分三四線城市而言，由于降準降息、“330新政”等政策疊加的推動作用，這些城市也將加速
去庫存，這些城市的庫存去化周期將進一步縮短。從今年下半年預期來看，當前庫存去化周期在15-20月之間的城市預計庫存去化周期將回落至15個月以下，短期市場基本面將回歸合理。其他城市尤其是庫存去化周期在20月以上的城市則仍然面臨去庫存的壓力。
【降息對樓市影響解讀之四：對不同城市的影響】三次降息兩次降準之下樓市“分化”特征將更加明顯
在三次降息兩次降準等政策刺激之下，一線城市樓市
房價步入上漲通道，甚至下半年會再次步入“買漲不買跌”的行情；二線城市將加速去庫存的進程，存銷比開始普遍降低，15個月以下去化周期的城市房價穩(wěn)中有升，比如合肥、南京、南昌、蘇州、石家莊等城市，而15月以上的城市樓市還有去庫存壓力，但部分城市由于加速去庫存，市場去化周期將回歸至合理區(qū)間；對于大多數三四線城市樓市來講想法設法跑量主題不變，因為庫存量大去化周期長，還是要堅持去庫存。總體來看，各個城市在降準降息的刺激之下走勢將進一步“分化”。
【降息對樓市的影響之五：房企策略】把控好兩次降準三降息之后的跑量去庫存的“窗口期”。
同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉認為，對于房企來講，首先應積極調整推盤節(jié)奏，把控好兩次降準三次降息之后的跑量去庫存的“窗口期”，增加上半年
銷售業(yè)績在全年的比例，防止市場環(huán)境在下半年出現變化而導致企業(yè)被動推盤的局面；其次，調整并優(yōu)化庫存結構，積極去庫存，不要戀戰(zhàn)（期待房價再次快速上漲，或繼續(xù)博弈市場，即使市場具備漲價條件也不要捂盤惜售，因為樓市已經進入下半場，市場需求已基本得到滿足，捂盤惜售的結果只能是錯過放量的“窗口期”，錯過企業(yè)扭轉局面的機會），盡快實現銷售業(yè)績回升；第三，通過調整企業(yè)城市布局，優(yōu)化儲備項目結構，降低企業(yè)運營風險。
【降息對樓市的影響之六：購房者】把控好降準降息等“救市”政策短期紅利帶來的購房“窗口期”。
同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉認為，對于購房者來講，顯然，應該把握好市場節(jié)奏變化過程中的購房時機。簡單來講，購房者應該把握好上述市場節(jié)奏的變化規(guī)律，趕在短期市場還沒有完全復蘇好轉的階段入市購房，也趁當下
開發(fā)商資金面仍然相對緊張的階段，選擇購房性價比仍然較高的時機入市購房，把控好本輪兩次降準三次降息等“救市”政策短期紅利帶來的購房“窗口期”。
