摘要：據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，對于下半年的投資情況，多數(shù)企業(yè)持謹慎的態(tài)度，而即使是上半年風光無限的房地產(chǎn)企業(yè)，下半年也即將面臨拿地和開發(fā)節(jié)奏的放緩，房價漲幅也有望或因此將隨之下降。

　　下半年投資為謹慎期

　　投資作為拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”之一，今年上半年增速不斷下滑。據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，對于下半年的投資情況，多數(shù)企業(yè)持謹慎的態(tài)度，而即使是上半年風光無限的房地產(chǎn)企業(yè)，下半年也即將面臨拿地和開發(fā)節(jié)奏的放緩，房價漲幅也有望或因此將隨之下降。有關(guān)專家也認為，下半年投資處于下降周期的后段，預期固定資產(chǎn)投資增速將比上半年下滑1-2個百分點。投資回暖的兩個條件是：房地產(chǎn)投資的回升和改革紅利的釋放，尤其是保障房、城市管網(wǎng)、城際鐵路等新型城鎮(zhèn)化可能帶來一定的增長空間。

　　實體企業(yè)：投資捉襟見肘

　　當前形勢下，對企業(yè)的投資而言雖然有冰火兩重天現(xiàn)象，但冰比火要大。一方面，企業(yè)經(jīng)營壓力巨大，又遇錢荒，投資對于他們來說可謂是捉襟見肘。東菱威力電器總裁劉亮7月9日表示：“現(xiàn)在市況比2008年還差，企業(yè)要謹慎對待，勒緊腰帶，縮衣節(jié)食，現(xiàn)金為王。”

　　“我們企業(yè)作為行業(yè)的老大，金融危機后雖然想擴大投資改裝生產(chǎn)線以期突出重圍，但市場和銷售的壓力都十分嚴峻，這種情況繼續(xù)下去，我們將入不敷出，沒有更多的后續(xù)資金支持投資。”廣東海興控股集團董事長宋旭彬表示。

　　但對另一些企業(yè)而言，現(xiàn)在也是揀便宜的時候。上市公司——廣州中海達衛(wèi)星導航技術(shù)股份有限公司副總裁何金成也表示：“流動性越來越緊，這對中小企業(yè)的生存造成巨大的打擊，他們急缺資金，公司估值很低，非常有利于我們現(xiàn)金流量相對來說更充裕的上市公司對之進行收購并購。前兩個星期，我們就在武漢收購了一家做鐵路安全檢測裝備的公司，花了幾千萬元。”

　　房地產(chǎn)：開發(fā)節(jié)奏下半年料減緩

　　上半年，在拉動中國經(jīng)濟的“三駕馬車”里，房地產(chǎn)起的作用十分耀眼，房價連續(xù)13個月上漲，房租連漲42個月，房企上半年業(yè)績達到近三年來的最高水平。而在土地方面，從地王頻出也讓人看到了房企投資的瘋狂程度。

　　“房企目前投資的瘋狂，和其上半年低成本的融資和充裕的資金密不可分。”廣東省房協(xié)理事、同創(chuàng)卓越房地產(chǎn)投資顧問總經(jīng)理趙卓文表示，大開發(fā)商想方設法赴境外融資，目前香港地區(qū)發(fā)債的利率大都在8%以內(nèi)。而在內(nèi)地，不少大型開發(fā)商依然可以以較低利率拿到開發(fā)貸款，導致整體融資成本十分低廉。上半年業(yè)績飄紅也導致房企回款順利。“即使6月末出現(xiàn)錢荒，開發(fā)商拿地依然很旺，說明房地產(chǎn)商目前不差錢。”他舉例稱，目前開發(fā)商的整個開工量驚人。“在建項目規(guī)模很驚人，像花都、清遠的一些大盤，一開盤便是百萬平方米在售，而去年廣州一年也不過賣出700萬平方米的住房。”

　　但是，由于“錢荒”的陰影尚存，趙卓文認為，目前開發(fā)商在一線城市瘋狂拿地已是“最后的瘋狂”，下半年的土地市場將有所降溫。易居房地產(chǎn)研究院副院長楊紅旭也認為，目前一線城市的地王比較多，這種火爆并不具備可持續(xù)性，“四季度后，開發(fā)企業(yè)擴張的熱度一定會有所減退。”趙卓文認為，“是繼續(xù)繁榮幾年，還是馬上回落，取決于下半年有關(guān)樓市的政策，包括房地產(chǎn)調(diào)控、貨幣政策、城鎮(zhèn)化等幾方面的政策。”

　　隨著整個土地市場“過熱”的逐漸回歸，目前房價的高速增長也將會有所減緩。楊紅旭認為，下半年全國房價總體漲幅回落，但因不同城市情況會有所分化。

　　政策變數(shù)：改革紅利釋放將拉動投資

　　二季度投資滑落的情況能否在下半年改善，最大的分歧在于房地產(chǎn)投資的冷暖，以及政府是否會釋放改革紅利拉動投資。

　　“投資短期仍將保持下行趨勢。”東北證券分析師王國兵判斷。不過，王國兵同時強調(diào)，并不十分悲觀看待下半年的投資增速。一方面就是看好下半年房地產(chǎn)開發(fā)有望加快。“全年房地產(chǎn)增速或有望達到25%，比上半年提高5個百分點左右。另一方面，改革紅利釋放有望刺激投資。尤其是保障房、城市管網(wǎng)、城際鐵路等新型城鎮(zhèn)化帶來一定的增長空間。”王國兵稱。