機(jī)構(gòu)唱好地產(chǎn)股 旭輝上市2個(gè)月漲幅超40％

摘要：截至1月16日收盤(pán)，上市不足2個(gè)月的內(nèi)房股旭輝控股(0884.HK)股價(jià)迭創(chuàng)新高，盤(pán)中觸及1.90港元，與上市開(kāi)盤(pán)價(jià)相比最大漲幅達(dá)44%。有分析師認(rèn)為，“這樣的漲幅給投資者帶來(lái)的回報(bào)相當(dāng)驚喜”。

　　據(jù)悉，旭輝于去年11月上市之時(shí)，系16個(gè)月來(lái)首家成功叩開(kāi)港交所大門(mén)的內(nèi)房企。稍后上市的內(nèi)房股新城發(fā)展(1030.HK)，截至16日亦創(chuàng)出上市新高，最高觸及1.75港元，相比上市開(kāi)盤(pán)價(jià)最大漲幅為20.69%。

　　旭輝在路演時(shí)高層就曾表態(tài)要帶給投資者更多回報(bào)。旭輝董事長(zhǎng)林中上市當(dāng)天接受媒體專訪時(shí)亦表示，以下限定價(jià)，是為了留出一定的空間，保證以后的增長(zhǎng)。上述分析師稱，“目前來(lái)看，市場(chǎng)和投資者還是比較認(rèn)可其內(nèi)在價(jià)值。”1月15日，花旗發(fā)表報(bào)告，授予旭輝控股“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)2.5港元。

　　報(bào)告稱，盡管大部分小型內(nèi)房企業(yè)“低基數(shù)、高增長(zhǎng)”階段結(jié)束，但旭輝未來(lái)1-2年仍處該階段，因其銷售框架集中一二線城市、擴(kuò)張有原則、管理層務(wù)實(shí)。

　　花旗報(bào)告指出，旭輝類似萬(wàn)科的“快速流轉(zhuǎn)、高銷售率、輕資產(chǎn)”業(yè)務(wù)模式，適合目前銷售低于200億元人民幣的規(guī)模�；ㄆ祛A(yù)計(jì)旭輝2012-2014年間盈利的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)52%，為上市同業(yè)中最高。今年至今，旭輝已鎖定55%地產(chǎn)銷售，對(duì)估值有支撐;繼去年合同銷售增75%至95億元人民幣，該行料旭輝今年合同銷售將增41%至134億元人民幣。去年12月，旭輝亦曾公布其2013年銷售增長(zhǎng)目標(biāo)為30-40%，竣工面積約為120萬(wàn)平方米。

　　此外，花旗稱旭輝IPO時(shí)并未引入基石投資者，避開(kāi)了有關(guān)售股憂慮，并且有助成交量。上市集資所得及超出預(yù)期的銷售，將為公司提供收購(gòu)空間，并有助兌現(xiàn)2012年全年派息率20%的承諾。

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