摘要：近日，中國人民銀行發(fā)布了《中國金融穩(wěn)定報告（2019）》。報告特設專欄對我國住戶部門債務進行了分析。報告認為，2018年，我國住戶部門債務水平上升趨勢有所放緩，個人住房貸款的較快增長勢頭得到一定程度的抑制，短期消費貸款在經(jīng)歷2017年的異常增長后企穩(wěn)回落，經(jīng)營貸款增速小幅回升，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)個人貸款增速有所減緩。雖然與其他國家相比，我國住戶部門債務風險并不突出，但債務分布不均衡，部分地區(qū)住戶部門和一些低收入家庭杠桿率相對較高。下一步，應堅持從宏觀審慎視角密切關注住戶部門債務風險變化，防范住戶部門債務水平的過快上漲。

       要點1住戶貸款余額占全部貸款余額35.1%

       報告指出，2018年末，我國住戶部門貸款余額47.9萬億元，同比增長18.2%，增速較上年回落3.2個百分點。住戶部門貸款余額占存款類金融機構全部貸款余額的比例為35.1%，同比上升2.8個百分點。

       2018年末，從貸款類型看，住戶部門貸款中的消費貸款和經(jīng)營貸款余額占比分別為78.9%和21.1%，同比增速分別為19.9%和12.3%。從貸款期限看，住戶部門貸款中的短期貸款和中長期貸款余額占比分別為29%和71%，與上年比例基本持平。

       要點2個人住房貸款增速連續(xù)兩年回落

       報告顯示，2018年末，個人住房貸款余額為25.8萬億元，占住戶部門債務余額的比例為53.9%，同比增長17.8%，增速連續(xù)兩年回落，較同期住戶部門全部貸款增速低0.4個百分點，自2014年以來首次低于住戶部門全部貸款增速。

       報告認為，個人住房貸款近兩年增速回落與我國房價增速放緩有關。2018年，房地產(chǎn)市場在調(diào)控措施不斷升級的背景下逐步回歸理性。從全國平均水平看，2018年房價增速基本延續(xù)了2017年以來的放緩趨勢，全年上漲5.1%，漲幅較上年末回落2.1個百分點。相應地，2017年末和2018年末，個人住房貸款余額同比增速分別較上年同期降低15.9個和4.4個百分點，與房價增速趨勢基本一致。受個人住房貸款增速變化影響，住戶部門全部貸款增速也連續(xù)兩年保持小幅回落。

       要點3去年短期消費貸款增速小幅回落

       報告指出，2018年，住戶部門短期消費貸款同比增速有所回落，但仍處于較高增長區(qū)間。2017年1月至10月，短期消費貸款同比增速從19.9%驟增至40.9%，與同期中長期消費貸款呈現(xiàn)“一升一降”，且增速上升趨勢明顯偏離同期社會消費品零售總額增長趨勢。

       2018年1月至12月，短期消費貸款同比增速有所回落，但總體仍維持在28.1%~40.1%的較高區(qū)間，高出近五年平均增速1~13個百分點，也高出同期中長期消費貸款增速10~15個百分點。

       報道分析指出，2018年短期消費貸款增速小幅回落的主要原因可能在于：一是近年來居民購房支出驟增，一定程度上擠壓了居民消費空間，2018年社會消費品零售總額增速為9.0%，低于上年1.2個百分點。二是2017年8月起，針對部分購房者利用消費貸產(chǎn)品規(guī)避首付比限制，金融管理部門要求商業(yè)銀行加強個人信貸真實性審核，嚴厲打擊消費貸產(chǎn)品違規(guī)流入房地產(chǎn)市場。在此背景下，短期消費貸款增速從2017年10月40.9%的最高點逐步小幅回落。

       要點4去年互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)個人貸款余額下降22.7%

       除住戶部門貸款外，公積金貸款、保戶質(zhì)押貸款、信托貸款、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺借款、民間借貸、典當?shù)纫彩蔷用瘾@得融資的途徑�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融借貸近年來發(fā)展尤其迅速，在彌補傳統(tǒng)金融服務不足、便利居民借貸等方面發(fā)揮了積極作用。然而，部分居民利用互聯(lián)網(wǎng)金融征信不完善，過度借貸，造成逾期無法償還。

       報告指出，經(jīng)過近年來的專項整治，網(wǎng)絡借貸機構數(shù)量大幅減少，互聯(lián)網(wǎng)金融風險有所收斂。2018年末，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)個人貸款（包括網(wǎng)絡平臺借貸、網(wǎng)絡小貸、互聯(lián)網(wǎng)消費金融和賒銷）余額同比下降22.7%，增速較2017年下降63.6個百分點。

       要點5低收入家庭債務負擔較重

       債務收入比（住戶部門債務余額/可支配收入）是以可支配收入衡量的住戶部門債務水平。報告指出，2018年，我國住戶部門可支配收入54.4萬億元，同比增長8.7%，較同期住戶部門債務增速低7.5個百分點。住戶部門債務收入比為99.9%，同比上升6.5個百分點。其中，房貸收入比（個人住房貸款余額/可支配收入）為47.4%，較上年上升3.7個百分點。

       要點6去年個人貸款不良率1.5%

       讓人感到安慰的是，住戶貸款的不良率現(xiàn)在還保持在比較低的水平。報告稱，2018年，我國繼續(xù)實施審慎的房地產(chǎn)信貸政策，與其他高杠桿率國家相比，我國對住房抵押貸款的最低首付比要求更為嚴格，月償債比率和最長還款期限與國際實踐基本一致，住戶部門風險抵御能力較強。

       報告指出，2018年，我國住戶部門貸款的不良率，尤其是個人住房貸款不良率繼續(xù)保持較低水平。截至2018年末，個人不良貸款余額7103億元，不良率為1.5%，低于銀行貸款整體不良率0.5個百分點。其中，個人住房貸款、個人汽車貸款和個人信用卡貸款不良率分別為0.3%、0.7%和1.6%，與上年同期持平。