摘要：外媒稱，根據(jù)中國(guó)央行公布的數(shù)據(jù)，8月份銀行貸款大幅上升，走出兩年來的低谷。據(jù)相關(guān)媒體站9月14日?qǐng)?bào)道，中國(guó)人民銀行14日公布的數(shù)字證實(shí)了經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱這些走勢(shì)表明了經(jīng)濟(jì)的弱點(diǎn)并有可能在今后幾個(gè)月制造麻煩。相當(dāng)大一部分貸款流向樓市，企業(yè)的需求依然疲弱，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為部分城市的樓市出現(xiàn)過熱跡象。

       報(bào)道稱，總體上，8月份全國(guó)人民幣貸款增加9487億元，是7月份（4636億元）的兩倍多，大大高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。

       數(shù)據(jù)顯示，上月的住戶部門貸款增加6755億元。這其中，以住房按揭貸款為主的中長(zhǎng)期貸款增加5286億元，占8月份新增貸款的一半以上。7月份幾乎全部新增貸款都是住房按揭貸款。

       與此同時(shí)，非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款中的中長(zhǎng)期貸款減少80億元，而這個(gè)數(shù)字在7月增加了1514億元。

       經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，住房按揭貸款數(shù)額巨大而企業(yè)需求疲弱延續(xù)了最近幾個(gè)月的模式，反映出經(jīng)濟(jì)雖然在增長(zhǎng)，但恐怕是在以一種不可持續(xù)的方式增長(zhǎng)。

       匯豐銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬小平表示，幾個(gè)月來的新增貸款模式?jīng)]有變，房地產(chǎn)市場(chǎng)以外的投資主要由政府牽頭。

       本月早些時(shí)候公布的從工廠產(chǎn)出到零售額的一系列指標(biāo)證明，8月份的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)反彈基本是靠政府基礎(chǔ)設(shè)施支出和房地產(chǎn)銷售維系的。

       馬小平及其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，央行最新數(shù)據(jù)表明，信貸仍普遍供應(yīng)充足，政府竭力推動(dòng)近年來不斷下滑的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

       “今天公布的數(shù)據(jù)表明，寬松的貨幣條件仍在支撐著信貸增長(zhǎng)�！眲P投國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)咨詢公司的朱利安·埃文斯-普里查德說。他認(rèn)為，信貸供應(yīng)在今后幾個(gè)季度可能會(huì)放緩，因?yàn)檠胄幸�遏制金融風(fēng)險(xiǎn)。

       報(bào)道稱，今年8月的社會(huì)融資規(guī)模增量為1.47萬億元，是7月份的三倍。

       企業(yè)債券凈融資8月增加3306億元，比7月份的數(shù)額高50%以上。經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，這其中很大一部分來自地方政府扶持的特殊目的公司，其職能是為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和其他公共項(xiàng)目提供資金。

       中國(guó)8月末的廣義貨幣供應(yīng)量同比增長(zhǎng)11.4%，高于7月末的增幅（10.2%）。狹義貨幣供應(yīng)量8月同比增長(zhǎng)25.3%，而7月為25.4%。狹義貨幣包括現(xiàn)金和活期存款等流動(dòng)資產(chǎn)。

       經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，近幾個(gè)月狹義貨幣大幅增加再度表明，企業(yè)和個(gè)人寧可囤積現(xiàn)金而不愿花掉，等著熬過經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗時(shí)期。

       另據(jù)新加坡媒體9月14日?qǐng)?bào)道，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最近發(fā)布的中國(guó)1至8月份房地產(chǎn)開發(fā)投資和銷售數(shù)據(jù)透露出一個(gè)信息，房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正在加劇。

       據(jù)中國(guó)媒體報(bào)道，目前房地產(chǎn)市場(chǎng)多項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)相互背離的現(xiàn)象：一方面，在房?jī)r(jià)飆升的同時(shí)，本應(yīng)加速去化的房地產(chǎn)庫存卻呈下滑態(tài)勢(shì);另一方面，在房屋施工面積、新開工面積、竣工面積、銷售面積、購地面積的增速紛紛回落的同時(shí)，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速卻出現(xiàn)微漲。

       多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在這些相互背離的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)背后，是樓市泡沫激增，風(fēng)險(xiǎn)暗涌。海通證券的分析師姜超表示，在全國(guó)性的地產(chǎn)周期見頂?shù)谋尘跋拢?a href="http://www.fuzhouhuadun.com/#" class="p_wordlink" target="_blank">一線城市成為吸金熱點(diǎn)。但從存貸款數(shù)據(jù)來看，一線城市存款增速已大幅降低，且遠(yuǎn)低于貸款增速，意味著銀行放貸能力在減弱，也預(yù)示著地產(chǎn)價(jià)格面臨調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)加大。

       八月中國(guó)信貸增長(zhǎng)超預(yù)期 機(jī)構(gòu)稱主要為房貸快速擴(kuò)張所致

       據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，8月中國(guó)信貸增長(zhǎng)超出市場(chǎng)預(yù)期，瑞銀認(rèn)為主要是房貸繼續(xù)快速擴(kuò)張所致。而交通銀行分析稱，中國(guó)要緩解當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力，或應(yīng)更多地從供給側(cè)加大力度培育新興產(chǎn)業(yè)，形成新的資金需求洼地。

       8月中國(guó)新增人民幣貸款9487億元、超出市場(chǎng)普遍預(yù)期的7000億左右。瑞銀中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，當(dāng)月新增人民幣貸款超預(yù)期的主要原因是房貸繼續(xù)快速擴(kuò)張，8月居民中長(zhǎng)期貸款同比多增逾兩千億元，印證了房地產(chǎn)銷售的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

       但她同時(shí)指出，當(dāng)月企業(yè)短期貸款和中長(zhǎng)期貸款存量均有所下降，表明企業(yè)層面的投資需求依然疲弱。

       汪濤預(yù)計(jì)，中國(guó)決策層會(huì)將信貸增速維持在在目前的穩(wěn)健水平，從而支撐投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，除非經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再次顯著放緩，短期內(nèi)決策層不會(huì)大幅加快信貸擴(kuò)張。房貸和部分城市房?jī)r(jià)的快速增長(zhǎng)則可能引發(fā)決策層的擔(dān)憂，未來有可能出臺(tái)針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的局部調(diào)控政策。

       交通銀行高級(jí)研究員陳冀同樣稱，8月信貸投向結(jié)構(gòu)性特征較為突出，受樓市影響，居民信貸尤其是居民中長(zhǎng)期信貸仍是當(dāng)月新增信貸的主要構(gòu)成。

       “綜合來看，當(dāng)前信貸需求結(jié)構(gòu)性問題依然突出，促進(jìn)資金落到實(shí)處的任務(wù)依然艱巨”，陳冀說：“在目前流動(dòng)性供給向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)運(yùn)用轉(zhuǎn)化效率呈下降趨勢(shì)的背景下，緩解當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力的困難，更多地應(yīng)從供給側(cè)加大力度培育新興產(chǎn)業(yè)，形成新的資金需求洼地。因而，未來一段時(shí)間貨幣政策也不便進(jìn)一步寬松，保持穩(wěn)健并為供給側(cè)改革營(yíng)造松緊適度的貨幣金融環(huán)境至關(guān)重要”。

       市場(chǎng)究竟如何判斷中國(guó)的貨幣政策取向？在澳新銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊宇霆看來，或應(yīng)重新考慮以往用存款準(zhǔn)備金率和存貸款利率作為指標(biāo)來判斷中國(guó)貨幣政策取向的方法，因?yàn)檫@一方法與以市場(chǎng)為導(dǎo)向的“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”不一致。

       楊宇霆稱：“參考其他國(guó)家的做法后，我們決定采用一種新的方法來衡量中國(guó)人民銀行的貨幣政策，即以7天回購利率作為目標(biāo)利率。中國(guó)央行自2015年2月開始的幾次降準(zhǔn)幫助M2增速上升，但7天回購利率對(duì)貨幣供應(yīng)量并不敏感�！�

       楊宇霆據(jù)此判斷，中國(guó)2016年內(nèi)將不會(huì)再度降準(zhǔn)，央行仍將保持中性的貨幣政策，以避免形成房地產(chǎn)和金融泡沫。