75家房企賺錢效率下滑 地價高企擠壓利潤空間
發(fā)布時間：2015-04-08 來源：0352房網(wǎng) 編輯：木子
摘要：A股
市場共有75家
房企發(fā)布了2014年年報，房企整體的凈利潤增幅不及營收的三分之一，賺錢的效率明顯下滑。
截至2015年4月6日，A股市場共有75家房企發(fā)布了2014年年報，營收總收入達到了6635.13億元，較2013年的5719.12億元增長16.07%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)749.13億元，較2013年的713.38億元增長5.0%。顯然，在營收增長超過16%的情況下，房企整體的凈利潤增幅不及營收的三分之一，賺錢的效率明顯下滑。
不過，隨著近期相關部門出臺了多項刺激
樓市的
政策，業(yè)內(nèi)人士普遍預計2015年的市場將明顯好于2014年，對于過了一年苦日子的房企來說，也是一次難得的喘息機會。
以龍頭萬科為例，2014年其實現(xiàn)營業(yè)收入1463.9億元，凈利潤157.5億元，同比分別增長8.1%和4.2%。雖然兩個
數(shù)據(jù)增幅的差距好于行業(yè)平均水平，但對于萬科來說，公司上下也是并不滿意。同時，相比2013年，萬科的結算凈
利率也下降0.6%，為11.41%。
在萬科2014年度業(yè)績推介會上，萬科董秘譚華杰表示，“2014年我們的
銷售有26%增長，但是結算沒有跟上，結算面積只增長2%，對應結算收入增長8%，營業(yè)收入增長8%，權益增速4%，我們對這個增速是不滿意的。但是因為結算遠遠低于銷售，造成已售未結金額從1600億元增長到1900億元，增幅達19.9%”。
至于賺錢效率下滑的原因，譚華杰則解釋稱，“2014年我們的毛利率和ROE(全面攤薄凈資產(chǎn)收益率)都有小幅度下降，下降的主要原因一方面是因為
地價占
房價比例越來越高，意味著
開發(fā)商利潤空間不斷被擠壓；第二，2014年房價不斷下跌，當年賣出去的
現(xiàn)房當期結算，會影響2014年的毛利率；第三，2014年公司業(yè)務轉型方面有一些投入，這些投入在短期內(nèi)無法體現(xiàn)為一個好的收益率，這個會直接影響我們的收益率水平”。
除了萬科外，保利
地產(chǎn)、金地集團、招商地產(chǎn)這三家傳統(tǒng)龍頭同樣也出現(xiàn)了增收難增利的情況。其中保利地產(chǎn)2014年營收增速為18.08%，凈利潤增速為13.52%；金地集團2014年營收增速為31%，凈利潤增速為10.77%；招商地產(chǎn)2014年營收增速為33.21%，凈利潤增速僅為1.75%。
據(jù)悉，招商地產(chǎn)凈利潤增速如此之低，主要是由于三方面原因造成，一是2013年轉讓深圳曦城項目股權對非經(jīng)常性損益的影響，扣除非經(jīng)常性損益后2014年凈利潤增速為13%，明顯高于扣非前；二是在2014年房價下行的背景下，公司計提了5.4億元的存貨跌價損失；三是公司結算毛利率與2013 年相比下降4.6%。
此外，在ROE這一反應企業(yè)獲利能力的關鍵指標上，這75家房企中的絕大部分都出現(xiàn)了下滑。媒體統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，2013年上述75家房企的ROE平均值為11.62%，而到了2014年，這一數(shù)字變?yōu)榱?.45%，同比下滑27.28%。
以營收超過100億元的13家大型房企為例，只有3家企業(yè)的ROE水平較2013年提升，其中陽光城的ROE由2013年的19.90%升至了2014年的20.61%，而這已經(jīng)是3家企業(yè)中，增長幅度最高的一家公司了。
而在行業(yè)整體賺錢效率下滑的同時，75家房企中還有超過4成凈利潤出現(xiàn)了下滑。其中金豐
投資、萬好萬家、中華企業(yè)、新潮實業(yè)的凈利降幅超過200%，深國商、同達創(chuàng)業(yè)的降幅超過100%。
對此，有業(yè)內(nèi)人士稱，2014年前三季度樓市持續(xù)下行，雖然四季度政策面發(fā)生了一些變化，使得樓市開始企穩(wěn)，但是也難以扭轉全年的頹勢。因此，2015年不少企業(yè)凈利潤下滑，很大一部分原因便是計提了存貨跌價準備；同時，房價的持續(xù)下行，也讓房企損失了不少利潤。
