摘要：9月26日停擺3年多的房企再融資審核或正式開閘。日前，有媒體稱，從權威渠道獲悉，從上周開始，至少有一家房企的再融資方案獲證監(jiān)會受理，另有多家公司已上報相關材料，預計將陸續(xù)收到受理通知書。

　　自7月以來，金豐投資(600606.SH)、宋都股份、迪馬股份(600565.SH)、新湖中寶、萊茵置業(yè)(000558.SZ)等多家房地產(chǎn)企業(yè)因重大事項停牌，引發(fā)市場對房企再融資開閘的種種猜想。地王的不斷出現(xiàn)，催熱了房地產(chǎn)市場，眾多房企更加積極融資謀求下一輪發(fā)展。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院研究員嚴躍進向新華網(wǎng)記者表示，未來房企融資環(huán)境將趨于寬松，房企融資的行政成本將降低，且資金的充足供給將減少資金成本，將有利于房企未來的戰(zhàn)略擴張。同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉也認為，多數(shù)房企目前的資金鏈并未面臨生存危機，其再融資目的多用于企業(yè)發(fā)展擴張。

　　“地王季”遭遇“融資潮”

　　下半年以來，土地市場逐漸升溫，各地地王涌現(xiàn)。9月5日、6日兩天，北京單價“地王”和上海總價“地王”紀錄被接連刷新，折合總價分別超過43億元、240億元;9月12日，招商地產(chǎn)又以26.5億元刷新天津總價“地王”紀錄。

　　地王不斷刷新著市場預期，一些房企拿地迅猛，為保持財務狀況平穩(wěn)，不少企業(yè)積極拓寬融資渠道來“屯糧”，保證手中正常的現(xiàn)金流。

　　繼今年年初率先發(fā)行了一筆7.5億美元優(yōu)先票據(jù)后，碧桂園再次發(fā)債融資。今日早間，碧桂園發(fā)布公告稱，該公司、子公司擔保人、子公司擔保人質押人及首次買方訂立有關發(fā)行7.5億美元于2021年到期的7.25%優(yōu)先票據(jù)的購買協(xié)議。

　　中糧地產(chǎn)(集團)股份有限公司9月25日晚公告稱，公司臨時股東大會審議通過了向中糧集團申請68.25億元授信額度，期限三年，利率為不超過額度項下每筆借款對應的同期同檔次銀行貸款基準利率的1.1倍。其中，15.75億元為續(xù)借中糧集團委托貸款，用于北京公司順義區(qū)后沙峪項目的開發(fā)與建設;15.5億元用于北京公司長陽1、5號地的開發(fā)與建設。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月18日，A股市場已有33家上市房企先后公布了再融資預案，涉及總金額接近740億元。其中，華夏幸福、迪馬股份、三湘股份、武昌魚、金科股份、榮盛發(fā)展、中茵股份、新湖中寶、宋都股份、華聯(lián)股份、北京城建等11家公司的方案已經(jīng)獲得股東大會通過。

　　張宏偉表示，在市場“流動性”趨緊的市場背景下，國內房地產(chǎn)融資環(huán)境和難度在持續(xù)惡化，融資渠道是否暢通成為決定房企另外一條生命線是否延續(xù)及發(fā)展的關鍵點因素。突破當前傳統(tǒng)融資模式(銀行渠道)的束縛，尋求其他渠道，減小融資的成本和難度成為必然。

　　再融資或開閘 房企謀求擴張

　　近期有媒體稱，從權威渠道獲悉，上周開始，至少有一家房企的再融資方案獲證監(jiān)會受理，另有多家公司已上報相關材料，預計將陸續(xù)收到受理通知書。停擺3年多的房企再融資審核或正式開閘。

　　房企融資開閘已成既定事實，而過去房地產(chǎn)嚴厲調控的措施，已經(jīng)影響到房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展，再融資開閘意味著政府開始偏向用市場化的調控手段來增加供給，對于房地產(chǎn)業(yè)而言或是一種利好。

　　分析人士表示，盡管具體的細節(jié)難以揣測，但從當前房地產(chǎn)調控政策導向看，促進房地產(chǎn)業(yè)融資市場化、多元化和規(guī)范化將是政策制定的基本原則。

　　眼下眾多房企積極融資，紛紛在融資開閘的長龍后列隊，并不能表明房企面臨資金考驗，從當前的形勢來看，與其說眾房企是在融資，不如說是為下一輪發(fā)展蓄勢。

　　張宏偉認為，當下，哪個房企把握好融資渠道，哪個房企擁有更多的現(xiàn)金流，哪個房企能夠把握好市場尤其是土地市場底部的機會，盡快將手頭持有現(xiàn)金轉為土地，及時“換倉”謀求下一輪的房地產(chǎn)市場發(fā)展機會，哪些房企將在“逆勢擴張”的市場背景下立于不敗之地。

　　“融資環(huán)境實際上并非過去理解的‘全面放松’狀態(tài)，而是呈結構上的差異。”嚴躍進告訴記者，從目前國家政府的導向看，一級土地開發(fā)、棚戶區(qū)改造、保障房建設、城市基礎設施配套(如垃圾填埋場建設)等，將成為未來融資的優(yōu)勢領域。這樣的融資目標導向，將驅使房企未來業(yè)務結構發(fā)生顯著變化。