廣東只是“國五條”細則推出的一個開始，本輪調(diào)控力度最終如何，還要看京滬深等一線城市細則的具體情況出臺后再做打算。

　　25日晚間，廣東省人民政府網(wǎng)站公布《廣東省人民政府辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國務院辦公廳關于繼續(xù)做好房地產(chǎn)市場調(diào)控工作的通知》，被稱為廣東版“國五條”細則出臺，意味著各地樓市調(diào)控大幕正式拉開，引發(fā)各種評論紛至沓來。不少業(yè)內(nèi)人士表示，該細則內(nèi)容避重就輕、模棱兩可，執(zhí)行上有差別化，實質(zhì)性“殺傷力”有限，力度小于市場預期。與之對應的是，昨日大盤大幅下跌的背景下，不少地產(chǎn)股逆市飄紅。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，接下來其他一線城市的細則尤為關鍵，調(diào)控力度決定地產(chǎn)股走向。

　　細則不細“雪藏”問題

　　“20%個稅沒說如何執(zhí)行”、“房產(chǎn)稅及一二套房貸政策被"雪藏"、“簡直低于預期設想”。廣東省成為“出頭鳥”，細則一出就備受爭議。

　　在其1400余字的文件通知中，對應國務院“國五條”各項條款共涉及五方面內(nèi)容。但對大家普遍關心的二手房交易20%個稅究竟怎么征收，二套房貸首付和利率是否會提高，限購范圍是否會擴大等內(nèi)容并無詳細規(guī)定。在其細則中，僅對二手房交易20%個稅僅提及“嚴格執(zhí)行”，但并未提出如何執(zhí)行。

　　亞太城市房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會會長謝逸楓認為，廣東版“國五條”并無調(diào)控房價誠意、并無調(diào)控政策新意。作為全國首個落地的地方版細則，廣東版調(diào)控的總基調(diào)是“保大于壓”，房產(chǎn)稅全面擴容難、重新強調(diào)了價格控制目標、個稅20%和限購升級的政策局限于小部分城市，并把細則執(zhí)行的制定權下放到地方城市，這說明重要的政策執(zhí)行存在懸念。同時，他認為，涉及市民普遍關注的諸如“個稅、限購、房貸”等關鍵性問題被“雪藏”，而內(nèi)容又缺乏地方實際可操作性，重要政策的制定權與落實權之間存在“踢足球”的嫌疑。

　　也有專家直言，在廣東版細則的第二條中，關于“堅決抑制投資投機購房需求”里的規(guī)定是“房價過快上漲的地區(qū)要及時采取限購措施”，“這樣的提法很模糊，什么是過快增長?如何界定是過快還是較快?這個標準怎么判定?”該人士表示出自己的擔心，如此模糊的調(diào)控細則讓接下來將出臺的各地方細則找到一個很好的“保護托詞”。

　　與此同時，也有分析人士認為，盡管廣東版細則對二手房交易個稅征收辦法及二套房貸如何收緊等沒有詳細解釋，相關問題也需要各市執(zhí)行的細則來解答。但其明確要求廣州、深圳、珠海、佛山繼續(xù)限購，且原限購政策與“國五條”不符的立即調(diào)整，這就意味著，原本未納入限購的城市如廣州增城、從化等區(qū)域都將納入限購，范圍是有所擴大的。“至于個稅計征辦法，由于需要等待國稅總局的具體解釋，因此在政策中沒有細談可以理解。”

　　未來“細則”或超預期

　　雖然在廣東版“國五條”細則推出后，市場預期各地未來一段時間也將相繼推出“國五條”細則，但從證券市場來看，調(diào)控并沒有產(chǎn)生多大的負面影響。

　　我們注意到，昨日在大盤明顯調(diào)整的背景下，地產(chǎn)股走勢卻相對穩(wěn)健。“萬保招金”四朵金花僅萬科A小幅下跌0.18%，板塊指數(shù)出現(xiàn)微跌，走勢明顯強于大盤。“廣東只是國五條細則推出的一個開始，后續(xù)各地"國五條"細則的力度是影響行業(yè)的主要因素。本輪調(diào)控力度最終如何，還要看京滬深等一線城市細則的具體情況”，某券商一地方分析師指出，不排除未來各地“國五條”細則可能出現(xiàn)超預期的可能。目前來看，政策環(huán)境仍較為負面，本周是各地政府落實各地方調(diào)控細則的時間窗口，投資者應謹慎看待地產(chǎn)板塊，耐心等待各地細則出臺后再做打算。

　　華泰證券分析師周雅婷對于各地“國五條”細則的觀點是，將不太可能突破現(xiàn)有“國五條”劃定的框架，在保護剛需的基礎上做略微的修正概率較大，但政策對市場成交的影響，需要較長時間的驗證。對于二級市場板塊走勢，周雅婷則認為上下空間均不大。由于行業(yè)業(yè)績增速和估值依然對股價有安全支撐，維持目前位置板塊整體向下的空間不大，有一定相對收益的判斷。但向上的催化因素推動力和持續(xù)性仍然較弱，繼續(xù)維持短期觀望的投資建議。