樓市的逐步回暖，使房企資金狀況得到改善，嘗到“甜頭”的開發(fā)商“乘勝追擊”，將目光投向流動性更強，融資成本較低的香港市場。

　　上半年稍顯平靜的香港新債市場，近期被來自中國內(nèi)地的房地產(chǎn)企業(yè)攪起一股熱潮。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年下半年已有10家內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)成功在香港發(fā)債融資。業(yè)界有觀點認為，房企資金壓力減弱后或?qū)⑾破鹦乱惠喣玫爻薄?/p>

　　下半年10家大房企在港發(fā)債受追捧

　　日前，“招保萬金”四大知名房地產(chǎn)開發(fā)商各自發(fā)布了第三季度財務(wù)報表，據(jù)財報顯示，其第三季度末的凈利潤增幅已全部“轉(zhuǎn)正”，營業(yè)收入和凈利潤保持正增長。萬科、招商、金地三家房地產(chǎn)開發(fā)商都通過收購香港上市公司跨出了赴港融資的重要一步。

　　在以10.79億港元的代價收購了南聯(lián)地產(chǎn)73.91%的股份后，萬科總裁郁亮表示，通過這筆交易不僅獲得對一個香港上市公司的控制權(quán)，還獲得了一定的資產(chǎn)。今年9月，金地集團完成對星獅地產(chǎn)56.05%股份的收購。而招商地產(chǎn)在今年5月收購的香港上市公司的主業(yè)甚至并不是房地產(chǎn)。據(jù)招商地產(chǎn)公司公告顯示，招商地產(chǎn)通過兩次交易，以1.99億港元的代價收購東力控股70.18%的股份。

　　在這三家業(yè)界大佬的帶領(lǐng)下，內(nèi)地其他房企也爭相殺入香港資本市場。今年下半年，已有近10家內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)成功在香港發(fā)債融資。

　　據(jù)國金證券研究報告顯示，金地集團第三季度首開A股地產(chǎn)先例，通過旗下海外公司發(fā)行12億元三年期無抵押優(yōu)先級債券，發(fā)行票息9.15%，并成功募集資金12億元。

　　龍湖地產(chǎn)于10月11日發(fā)行的7年期高收益級別美元債更是得到市場熱捧，集資4億美元卻獲得逾百億美元的搶購。

　　僅今年10月份，就有融創(chuàng)中國、華南城、龍湖地產(chǎn)、禹洲地產(chǎn)、方興地產(chǎn)五家內(nèi)地房地產(chǎn)開發(fā)商相繼在港成功發(fā)行美元債券，共融資16.75億美元(約106億元人民幣)。此外，中海、SOHO中國、英利國際三家內(nèi)地房地產(chǎn)開發(fā)商當前正在進行發(fā)債國際路演，據(jù)市場人士透露，“市場反應(yīng)都特別熱烈”。

　　與此同時，見港股市況好轉(zhuǎn)，也有一批內(nèi)地房地產(chǎn)開發(fā)商把目光投向了股市。近日，上海房地產(chǎn)開發(fā)商旭輝集團已展開招股前推介活動，為11月上旬啟動招股做準備，該公司擬在港集資2.5億至3億美元。

　　融資后暫不會出現(xiàn)拿地高潮

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)海外融資主要是因為國內(nèi)A股市場沒有放開，相較于香港市場，國內(nèi)融資成本較大，融資困難。而這些知名房地產(chǎn)開發(fā)商的海外融資之路可能早已納入公司的長期戰(zhàn)略規(guī)劃，并不一定代表公司看好未來市場或是急需大量資金周轉(zhuǎn)。

　　而對于香港市場反應(yīng)熱烈的現(xiàn)象，該業(yè)內(nèi)人士告訴記者，在內(nèi)地經(jīng)濟呈現(xiàn)企穩(wěn)趨勢的情況下，近期內(nèi)地房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)以及房地產(chǎn)價格走勢均出現(xiàn)回暖跡象，海外投資者看好中國房地產(chǎn)市場。

　　有分析人士認為，房地產(chǎn)開發(fā)商結(jié)伴香港市場融資可能意味著房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)走出“寒冬”，這些“拿錢”歸來的地產(chǎn)商或?qū)⒃趦?nèi)地掀起新一輪的拿地熱潮。

　　對于該觀點，同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉并不這么認為。張宏偉告訴記者，從全國來看，盡管各類銷售指標數(shù)據(jù)或增速降幅比上半年有所縮小，但是從全國房地產(chǎn)市場銷售狀況來看，在樓市調(diào)控政策從嚴執(zhí)行，堅持去投資化的市場背景下，市場仍處于低迷期的復(fù)蘇階段。

　　另外，據(jù)國家統(tǒng)計局10月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月份，房地產(chǎn)開發(fā)商土地購置面積和土地成交價款同比分別下降16.5%和11.0%。張宏偉認為，就這些數(shù)據(jù)來看，盡管下半年以來各地政府頻繁推地形成“推地潮”，近期部分龍頭房地產(chǎn)開發(fā)商也加快拿地節(jié)奏，但房地產(chǎn)開發(fā)商拿地仍以高性價比、市中心的優(yōu)質(zhì)地塊為主。

　　張宏偉認為，土地價格的小幅上漲并不會直接影響未來房價的走勢。一般來說，開發(fā)商拿到土地到建成商品房出售還有2年左右甚至更長的時間周期，所以，土地價格對于房價是否有影響還要看當時的市場情況。

　　中原地產(chǎn)項目部總經(jīng)理黃韜同樣認為，房地產(chǎn)開發(fā)商到海外市場融資并不意味著房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)回暖，只能說最差的時候已經(jīng)過去。