在30%的期望值與10%的限利之間，存在20個百分點的落差，這部分落差對開發(fā)商意味著什么?又流向了哪里?在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，開發(fā)商還有一部分成本很難暴露在陽光下面，這些灰色成本，或許就是開發(fā)商期望的利潤率與政府限定的利潤率之間差額的重要組成部分。各方由此進行的利益博弈，也許會是新政難以取得實效甚至“無疾而終”的隱性原因。

　　上海同策房產(chǎn)咨詢機構(gòu)研究總監(jiān)張宏偉表示，中國房價構(gòu)成的復(fù)雜性，本身就是一個很難說清的問題。

　　新政執(zhí)行力受疑

　　距公布時間已過10余天，但新政引發(fā)的爭議仍未平息。

　　10月19日，陜西省住建廳與陜西省物價局聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于加強商品房價格成本利潤測算進一步促進我省房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》(以下簡稱《通知》)，要求“全省房地產(chǎn)項目合理利潤率應(yīng)控制在10%左右。”

　　在陜西省住建廳看來，《通知》的出臺更多地表明政府調(diào)控樓市的一種姿態(tài)和決心，但是市場似乎并不買賬。

　　“政府的出發(fā)點是好的，但卻沒有任何執(zhí)行力，低成本、高利潤是市場經(jīng)濟主體所追求的，政府應(yīng)該控制的是房地產(chǎn)價格，而非利潤，這反而促使地產(chǎn)商做高成本，抬高房價。”中房協(xié)區(qū)域綜合價值研究中心專家朱林表示。

　　該省住建廳官員在隨后對媒體的“解釋”中稱，“我們只要求開發(fā)商備案銷售價格，并不要求開發(fā)商備案開發(fā)成本，對于具體單個項目，也不要求其利潤率在10%左右。”

　　官方亦宣稱，由于土地、建筑、資金等成本都會發(fā)生變動，成本核算可能半年發(fā)生一次變動，以反映市場的真實價格。

　　但陜西一中型地產(chǎn)開發(fā)商負責(zé)人反駁稱，不談企業(yè)管理成本，單以土地成本為例，約占30%~50%，不同項目地價不同，且地價成本是變動的，有的開發(fā)商在拿地幾年后才開發(fā)，地價翻了好幾倍，很難核算成本。“政府要想得到詳細真實的成本，必須派工作組進駐某個項目，但這樣人力成本太高，且花費時間太長。”

　　質(zhì)疑聲超過了贊同聲，但來自上海城市經(jīng)濟學(xué)會的高級經(jīng)濟師顧海波表示，當(dāng)前房地產(chǎn)毛利潤普遍在30%以上是基本屬實的，陜西限利政策對穩(wěn)定房價有積極意義，值得肯定和推廣。

　　而他隨后稱，商品房的限利是有條件的，亦擔(dān)心政府并不能執(zhí)行到底，最終無疾而終。

　　當(dāng)?shù)貙W(xué)者提出了另一種擔(dān)心，即新政或?qū)Φ胤截斦�和稅收造成影響�?/p>

　　西北大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授白永秀表示，從表面看，政府核算成本完稅后，所有的成本都有所體現(xiàn)，政策一旦實行，長期來看，房企的總體利潤和規(guī)�？s小，毛利率受到影響，會減少地方政府的財稅收入。

　　土地增值稅是地方政府很大的一個稅收來源，如果政府將利潤控制在10%，開發(fā)商可能會選擇相對便宜的地塊，或減少拿地，最終將影響到地方政府的財稅收入。

　　10%利潤率爭議

　　限利10%，無疑是新政最受質(zhì)疑的地方。

　　按照陜西省住建廳的說法，在政策發(fā)布前，去年底他們已對全省部分市、縣共21個典型商品住房項目進行了調(diào)研，按照土地成本、開發(fā)成本、管理費用、銷售費用、財務(wù)費用、銷售稅金等項目，進行了相應(yīng)的成本測算。

　　“有縣城的項目，也有市區(qū)的項目，我們發(fā)現(xiàn)縣城項目的利潤率低一些，在10%以下，一些市區(qū)項目的利潤率則要高于10%，因而，10%應(yīng)該是一個比較合理的數(shù)字。”上述住建廳官員說。

　　不過，這一數(shù)字卻并不能獲得開發(fā)商的認同。

　　上述陜西一中型地產(chǎn)開發(fā)商負責(zé)人坦言，如果前期預(yù)估一個項目利潤率沒有超過30%，開發(fā)商是不會做的，“做房地產(chǎn)風(fēng)險太大了，尤其是政策性的風(fēng)險。”

　　地產(chǎn)商成本由四部分構(gòu)成：土地成本，前期報建費、項目產(chǎn)品本身的成本、開發(fā)商的管理銷售成本。每個項目的征地、開發(fā)、前期規(guī)劃、產(chǎn)品研發(fā)、配套都不一樣，成本也不一樣。上述開發(fā)商稱，單從建安費而言，今年西安城區(qū)磚混結(jié)構(gòu)每平方米造價是900~1100元，小高層框剪1700~1800元，高層框剪2200~2300元，這只是指主體的造價。

　　以高層項目為例，西安南郊的土地價格平均為每畝300萬元，按容積率3.5算，樓面地價約在1300元/平方米，加上2200元的建安成本，各種稅費、人員工資、管理成本為500元，粗略每平方米成本4000元，而南郊均價每平方米6500元。“這其中有近3000元的純利潤，開發(fā)商才會去做。”上述開發(fā)商說。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2007年之后我國房地產(chǎn)利潤率年均達到30%左右，超出工業(yè)整體水平約10個百分點。而據(jù)2011年4月證券業(yè)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，主流房企如“招保萬金”、首開、萬通等，2008年~2010年的毛利率均在30%~40%之間，凈利率則在15%~18%之間。

　　“對于西安而言，地產(chǎn)商的平均利潤率為15%~20%，好一點的能達到30%，畢竟在中心城市做房地產(chǎn)，交易成本高、風(fēng)險大，利潤率低于15%~20%，開發(fā)商是不會接受的。”陜西省房地產(chǎn)研究會會長王圣學(xué)則告訴記者。

　　據(jù)對西安一些高層項目進行調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些項目也符合開發(fā)商對凈利潤率達30%的預(yù)期。如位于曲江路某高端住宅項目，容積率2.4，2010年該地塊以6.2億元的價格被一家央企競得，每畝單價接近520萬元，樓面地價為3250元/平方米，加之2000元建安成本、至少1000元稅費、該項目的開發(fā)成本近每平方米6250元，而該項目目前均價為7500~8000元，利潤率在20%~28%。

　　另以城南雁環(huán)路以南，長安南路以西某項目為例，該項目地塊由某開發(fā)商于2010年以5970萬元的價格拍得，總面積54161平方米，樓面地價僅為220元/平方米，加上2000元的建安費，至少1000元的稅費，再加上融資成本、開發(fā)商利潤、管理費用及其他不可預(yù)期的費用等，按其目前最低5800元的房價計算，利潤率高達約36%。

　　隱秘的灰色成本

　　“事實上，在開發(fā)商的成本中還有一部分灰色成本，我們叫不可預(yù)見費，它不會反映到賬面上，開發(fā)商自己知道，最終也會計入總成本，并反映到房價上。”上述開發(fā)商負責(zé)人說道。

　　這似乎就是地產(chǎn)行業(yè)的潛規(guī)則——所謂的不可預(yù)見費用，包括國家宏觀調(diào)控帶來的政策風(fēng)險，而產(chǎn)生的違約成本和融資成本;市場不好，樓盤滯銷或是銷售周期比較長而產(chǎn)生的費用，以及可能增加的貸款利息成本等。#p#分頁標題#e#

　　另一項成本是連開發(fā)商都諱莫如深的。上述開發(fā)商稱，比如在辦理報建手續(xù)時因為拖延而產(chǎn)生的時間成本。還包括辦理各類手續(xù)，以及貸款融資時所產(chǎn)生的公關(guān)費用。

　　這筆拿不到桌面上的成本，政府核算成本時是算不出來的，該開發(fā)商坦言，這讓利潤率的計算數(shù)據(jù)不見得那么準確。如果政府推行限利10%的政策，開發(fā)商可能會做假。

　　陜西省房地產(chǎn)行業(yè)協(xié)會會長王圣學(xué)則表示，地價、建安成本、各種稅費、開發(fā)商利潤是房價的最重要組成部分。此外，房價構(gòu)成的其他細節(jié)還包括公關(guān)費用、財務(wù)費用、行政事業(yè)性收費、銷售費用、管理費等。

　　有業(yè)內(nèi)人士透露，早在3年前，國家統(tǒng)計局就曾對40座重點城市范圍內(nèi)的商品住宅開發(fā)費用構(gòu)成進行過專項調(diào)查，以借此弄清楚房地產(chǎn)開發(fā)項目費用的支出結(jié)構(gòu)，但該項調(diào)查結(jié)果一直未對外界公開。

　　在2009年全國“兩會”上，全國工商聯(lián)曾遞交過一份名為“我國房價為何居高不下”的大會發(fā)言稿，其中提到“在房地產(chǎn)項目開發(fā)中，土地成本占直接成本比例最高，達到58.2%。”但是國土部當(dāng)年也專門發(fā)布公告稱，通過對全國600多個房地產(chǎn)項目的調(diào)查，地價成本在房價中所占比例平均為23.2%。

　　上述兩個不同口徑的調(diào)查中，土地成本比例懸殊巨大的事實，讓本來就“神秘”的房價成本構(gòu)成更加撲朔迷離。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院發(fā)展研究所所長李戰(zhàn)軍曾表示，房地產(chǎn)的成本構(gòu)成，大致有以下幾塊：以1塊錢/平方米的房價為例，其中30%~40%左右是政府收取的土地價格;20%~30%是稅費，稅與費合計數(shù)十種，也是政府和事業(yè)單位收取;10%~30%是建筑成本，包括水泥、設(shè)備、勞動等，一般10%~20%才是利潤。

　　另一個數(shù)據(jù)來自國務(wù)院發(fā)展研究中心，據(jù)其發(fā)布的《土地制度改革與轉(zhuǎn)變發(fā)展方式》研究報告披露，2001年全國土地出讓金僅為1295.89億元，2010年全國土地出讓金就已經(jīng)攀升到27100億元，十年間增長了20倍。

　　對于地產(chǎn)商的灰色成本，北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融系副主任呂隨啟則對媒體公開表示，這部分支出，據(jù)其估算約占真實成本的30%，土地出讓金、建筑成本及稅費，合計只占70%。“這部分成本最終會反映到房價上，但基本上很難暴露在陽光下。因此，商品房成本報表的真實性，就要打折扣。”