摘要：政治局提出要建立房地產(chǎn)健康發(fā)展的長效機(jī)制，自3月底以來，“穩(wěn)住住房消費(fèi)”的政策也接連出臺，最新數(shù)據(jù)再次印證一線城市呈回暖趨勢。但由于政策滯后效應(yīng)，房地產(chǎn)行業(yè)后市趨于樂觀，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)5月房地產(chǎn)板塊有望迎來一輪補(bǔ)漲行情。
盤點(diǎn)：2015年以來樓市新政
2015年，管理層對房地產(chǎn)行業(yè)的扶持態(tài)度是顯而易見的。尤其是“3.30”以來，各項(xiàng)利好密集發(fā)布，給房地產(chǎn)行業(yè)注入一劑強(qiáng)心針。
除此外，各地政策也在公積金貸款額度、首改房認(rèn)定、稅費(fèi)補(bǔ)貼等方面力挺住房消費(fèi)，樓市政策步入寬松期。據(jù)證券時報(bào)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2015年以來，四川、西安、福州、合肥、昆明等地，有100余個城市發(fā)布了不同力度的公積金松綁政策，其中包括北京、上海等超過30個城市增加了公積金貸款額度。
2015年房地產(chǎn)新政盤點(diǎn)
商品房成交面積增速持續(xù)好轉(zhuǎn)
展望：仍有大尺度利好預(yù)期
展望2015樓市，政策還將繼續(xù)放寬。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，未來房地產(chǎn)刺激政策仍有良好預(yù)期：首先是流動性寬松，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)年內(nèi)還會有2到3次降息，1到2次降準(zhǔn)。其次稅費(fèi)優(yōu)惠政策會進(jìn)一步修正。最后，也是最重要的一個政策，就是國家住房銀行呼之欲出，這一政策對未來住房消費(fèi)的撬動作用不可估量。
財(cái)報(bào)：房企業(yè)績?nèi)晕醋叱龅兔?/strong>
截止4月30日，上市房企2014年報(bào)已發(fā)布完畢。2014年房企銷售規(guī)模不斷增長的同時并未帶來盈利能力的同步提升，賺錢效率明顯下滑。數(shù)據(jù)顯示，75家已公布年報(bào)的房企整體凈利潤增幅不及營收的三分之一。“增收不增利”的現(xiàn)象明顯，上市房企的凈利潤率增幅降至10%。
而2015年一季度上市房企各項(xiàng)數(shù)據(jù)也未好轉(zhuǎn)。一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，152家房地產(chǎn)上市公司2015營業(yè)收入1087.07億元，同比降 0.75%；歸屬母公司凈利潤為114.21億元，同比下降3.49%，2015年第一季度，只有12家上市房企的業(yè)績相對樂觀。保利地產(chǎn)、金融街、寶安地產(chǎn)成為位數(shù)不多業(yè)績預(yù)增的企業(yè)。
機(jī)會：5月或迎較好的投資窗
盡管一季報(bào)房企業(yè)績略顯低迷，但東興證券預(yù)計(jì)房地產(chǎn)上市公司二季報(bào)業(yè)績可能會起穩(wěn)。
東興證券分析師鄭閔鋼認(rèn)為，隨著政策力度的持續(xù)深入，商品房市場回暖仍將在全國范圍內(nèi)擴(kuò)散，房地產(chǎn)股自上漲以來已經(jīng)基本體現(xiàn)政策放松的預(yù)期，但市場對銷售的持續(xù)回升仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度。隨著年報(bào)和一季報(bào)接近尾聲，業(yè)績下降的負(fù)面影響將被市場消化，銷售回升將成為推動板塊繼續(xù)上漲的動力。隨著銷售回升，龍頭房企將表現(xiàn)更積極。
東莞證券分析師何敏儀表示，政策面友好疊加資金面持續(xù)寬松配合下，同時樓市銷售回暖帶動，加上近兩個月地產(chǎn)股在大盤快速大幅上漲行情中走勢相對落后，因此安全性及補(bǔ)漲預(yù)期均較高。
招商證券孫彬彬指出，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，從降息開始，到房地產(chǎn)投資增速企穩(wěn)回升，一般會有6個月的時滯。在2008年和2012年的兩次降息周期中，從首次降息開始，到房地產(chǎn)投資的企穩(wěn)回升均相差6個月左右的時間。隨著一、二線城市投資增速逐步回升，有助于帶動房地產(chǎn)總投資逐步企穩(wěn)。
2015年房地產(chǎn)新政盤點(diǎn)
商品房成交面積增速持續(xù)好轉(zhuǎn)展望：仍有大尺度利好預(yù)期展望2015樓市，政策還將繼續(xù)放寬。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，未來房地產(chǎn)刺激政策仍有良好預(yù)期：首先是流動性寬松，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)年內(nèi)還會有2到3次降息，1到2次降準(zhǔn)。其次稅費(fèi)優(yōu)惠政策會進(jìn)一步修正。最后，也是最重要的一個政策，就是國家住房銀行呼之欲出，這一政策對未來住房消費(fèi)的撬動作用不可估量。財(cái)報(bào)：房企業(yè)績?nèi)晕醋叱龅兔?/strong>截止4月30日，上市房企2014年報(bào)已發(fā)布完畢。2014年房企銷售規(guī)模不斷增長的同時并未帶來盈利能力的同步提升，賺錢效率明顯下滑。數(shù)據(jù)顯示，75家已公布年報(bào)的房企整體凈利潤增幅不及營收的三分之一。“增收不增利”的現(xiàn)象明顯，上市房企的凈利潤率增幅降至10%。而2015年一季度上市房企各項(xiàng)數(shù)據(jù)也未好轉(zhuǎn)。一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，152家房地產(chǎn)上市公司2015營業(yè)收入1087.07億元，同比降 0.75%；歸屬母公司凈利潤為114.21億元，同比下降3.49%，2015年第一季度，只有12家上市房企的業(yè)績相對樂觀。保利地產(chǎn)、金融街、寶安地產(chǎn)成為位數(shù)不多業(yè)績預(yù)增的企業(yè)。機(jī)會：5月或迎較好的投資窗盡管一季報(bào)房企業(yè)績略顯低迷，但東興證券預(yù)計(jì)房地產(chǎn)上市公司二季報(bào)業(yè)績可能會起穩(wěn)。東興證券分析師鄭閔鋼認(rèn)為，隨著政策力度的持續(xù)深入，商品房市場回暖仍將在全國范圍內(nèi)擴(kuò)散，房地產(chǎn)股自上漲以來已經(jīng)基本體現(xiàn)政策放松的預(yù)期，但市場對銷售的持續(xù)回升仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度。隨著年報(bào)和一季報(bào)接近尾聲，業(yè)績下降的負(fù)面影響將被市場消化，銷售回升將成為推動板塊繼續(xù)上漲的動力。隨著銷售回升，龍頭房企將表現(xiàn)更積極。東莞證券分析師何敏儀表示，政策面友好疊加資金面持續(xù)寬松配合下，同時樓市銷售回暖帶動，加上近兩個月地產(chǎn)股在大盤快速大幅上漲行情中走勢相對落后，因此安全性及補(bǔ)漲預(yù)期均較高。招商證券孫彬彬指出，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，從降息開始，到房地產(chǎn)投資增速企穩(wěn)回升，一般會有6個月的時滯。在2008年和2012年的兩次降息周期中，從首次降息開始，到房地產(chǎn)投資的企穩(wěn)回升均相差6個月左右的時間。隨著一、二線城市投資增速逐步回升，有助于帶動房地產(chǎn)總投資逐步企穩(wěn)。